Як виключення уряду вплине на ваші інвестиції

Всі говорять про припинення діяльності уряду - боротьба партизанської політики, 800 тисяч робочих місць, які були порушені, роздратування нездатності відвідати національний парк. Але що буде з вашим інвестиційним портфелем?

Дуже важко дати остаточну відповідь на те, що відбудеться, але ми можемо зробити деякі звинувачені здогади. Почнемо з деякої історії.

Історія державного припинення діяльності та фондовий ринок

Ось декілька швидких статистичних даних про історію державних зупинок:

• Тривалість завершення державного устрою була остання зупинка у 1995 році - це тривало 21 день.
• Середня тривалість державного припинення триває 6,4 дня, середня зупинка - 3 дні.

І ось що відбувається з фондовим ринком під час цих зупинок:

• Починаючи з 1981 року, фондовий ринок плоский, в середньому, під час державних зупинок.
• За тиждень, що призвели до припинення діяльності уряду, ринок також є рівним - середня прибутковість 0,3%, але середня дохідність -0,3%.
• Однак, починаючи з 1981 р., Після завершення завершення роботи фондовий ринок в середньому отримував прибутки більше 2%.

Ось історія фондового ринку та всі державні відключення від @andrewunknown на StockTwits:

Як цей уряд виключає інше

Існує кілька причин, чому це припинення діяльності уряду відрізняється від минулих. Ці причини змушують цей випуск працювати набагато страшніше, ніж минулої державної зупинки.

Ми не маємо сильного зростання

По-перше, ми не маємо такого ж корпоративного зростання (і економічного зростання), яке ми мали в минулому припинення діяльності уряду. Наприклад, у 1995 році ми відчували зростання відсотків EPS (прибуток на акцію) на 8%, тоді як у цьому році цей показник досяг лише 2%. Плюс, цей період часу бачив один з найбільших биків ринків в недавній історії з'являються після завершення роботи. Це був початок технологічного міхура, і в країні відбувалися великі зміни. У певному сенсі це може бути те, що відбувається зараз - великі економічні зміни, що випереджають довгостроковий ринок биків. Проте заробіток слабкий - що страшно.

Опора на витрати уряду

По-друге, економіка надзвичайно залежить від державних витрат. Сьогодні гроші йдуть набагато вільніше, ніж в історії цієї країни. З дешевими грошима та державною допомогою для компаній по всій країні економіка більше залежить від уряду, ніж будь-коли в минулому.

Наприклад, у 1995 році ставка федеральних фондів становила 5,50% (під час останнього завершення роботи), і тепер це 0%. У 1995 році зростання ВВП склало 2,5%, і це в цьому ж році - але для досягнення цієї мети він бере на себе човен вільних грошей. Це лише підкреслює, що залежність від уряду полягає в тому, щоб зберегти економіку на плаву.

Залежність споживачів від програм соціального забезпечення

Нарешті, більше залежних від державних програм соціального забезпечення населення залежить від будь-якого іншого часу в історії. Від соціального страхування та медичного страхування, до штемпелів харчування та SNAP, споживачі більше залежать від державних програм, ніж будь-коли раніше. Це прямий результат Великої рецесії, але також від поганого економічного зростання (і зростання зайнятості), який ми зазнали.

Це турбує мене з кількох причин. По-перше, багато федеральних пільг перестали платити через відключення. Це буде безпосередньо впливати на патрони споживачів, і це може призвести до ще більш низького економічного зростання протягом кварталу (і навіть протягом четвертого кварталу святкові витрати). По-друге, навіть ті переваги, які безпосередньо не зупиняються після завершення роботи, - ті самі переваги, які обговорюються на Конгресі. Це може призвести до того, що вони закінчуються компромісом, і це може завдати шкоди довгостроковій економіці.

Що повинні робити інвестори?

Все це означає припинення діяльності уряду, що матиме різний довгостроковий вплив на економіку та фондовий ринок. Я думаю, що з цього вимикання буде набагато більше негативний вплив, ніж у минулому, просто тому, що це ще один порив у бездоганному штормі.

Досконалий штормовий завод до кінця року включає такі фактори:

• Низьке економічне зростання.
• Закалення і покупка внаслідок споживчих витрат постраждали від закупівлі.
• Виключення уряду.
• Фінансові дебати з скелі.

Я не здивуюся, якщо це припинення в поєднанні з майбутніми дебатами з фіскальної скелі приведе економіку до офіційної рецесії. Таким чином, інвестори повинні підкорятися можливості рецесії.

Це означає кілька речей:

• Інвестори, які купують і проводять, повинні залишати курс, і, можливо, інвестувати більше під час кризи.
• Інвестори сектора повинні розглянути споживчі скоби і комунальні послуги.
• Можливо, вам буде зручно заблокувати будь-які прибутки, які ви маєте на 2013 рік.

Як ущільнення уряду вплинуло на ваші інвестиції? Що ви бачите в результаті?