Тесла Моторс (TSLA: NASDAQ) - виробник електромобілів на Пало-Альто - зараз акції торгуються понад 180 доларів і становлять 430% у річному вимірі. Хоча аналітики, як правило, мали позитивні перспективи щодо акцій, деякі починають розходитися з їхніми інвестиційними думками. Незважаючи на те, що ще багато оцінок покупки, деякі з них перейшли на узбіччя на основі оцінки. S & P фактично ініціював покриття в середу з рейтингом продажу акцій та ціною ціною 150 доларів США. Це в поєднанні з нашими думками на початку цього року на акції Тесла.
Проблема, однак, сфокусована не на фундаментальних, а просто на багатій оцінці. Як правило, коли акції торгуються за дуже багатими оцінками, незначна кількість помилок в чверті може призвести до драматичного розмивання. Тим не менш, продавати рейтинги на акції, які мають хороший бізнес з позитивними засадами, часто продовжують заперечувати причину з їх оцінкою. Є також бики, які говорять, що Тесла все ще є купівлею; Wedbush покращив Tesla до перевершує рейтинг вівторок на цьому тижні за ціною 240 доларів за акцію.
Про Tesla Motors
Tesla Motors розробляє, продає та виробляє електричні транспортні засоби та компоненти електричних трансмісій на своєму заводі в Пало-Альто, штат Каліфорнія та на заводі Tesla. Автомобілі Tesla, модель S та Roadster, були добре прийняті споживачами. Компанія розробляє багато своїх важливих компонентів, таких як літій-іонні акумулятори, електродвигуни та коробки передач, а не просто асемблер. Це призводить до вищої маржі та зробило Tesla лідером у технологіях електричних транспортних засобів.
Тесла також відрізняє себе від інших автовиробників, не тільки будуючи електромобілі, але й продаючи безпосередньо споживачам. Він не використовує дилерські мережі, які роблять усі інші виробники. До кінця 2013 року планується мати 45 магазинів і 75 сервісних центрів, розташованих у великих містах Північної Америки, Європи та Азії. Це призвело до певної напруженості, судочинства в певних штатах, а також кращого контролю над його продуктом і вищим відсотком для Тесли. Довгострокове керівництво заявило, що це може перейти до дилерської мережі, але швидше за все, поки обсяги значно не перевищуватимуть поточні рівні.
Майбутнє Тесли
Прийом і подальший успіх його транспортних засобів зумовили нещодавні результати в Теслі. Раніше в цьому році результати, продаж та рентабельність фірми були кращими, ніж очікувалося, і з тих пір вони залишаються. Модель S продовжує добре продаватися в Північній Америці, і міжнародний попит прискорюється як в Європі, так і в Азії. У цьому кварталі очікується 5,200-5500 поставок моделі S у глобальному масштабі.
Прогноз та ціна акцій для компанії Tesla визначатимуться кількома ключовими факторами: розширення виробничих потужностей, попит на автомобілі моделі S, модель X та Gen III, а також майбутні прибутки та грошові потоки, пов'язані з ними. Очікується, що модель X починає сприяти продажам у 2015 році з повною вигодою в 2016 році.
До кінця 2014 року компанія планує мати річну виробничу потужність 40к транспортних засобів на своєму заводі Fremont, оскільки вона підвищує ефективність. Це може збільшити це до 50k автомобілів з деякими додатковими інвестиціями. Завод будує свою модель S і почне будівництво моделі X. Модель X - позашляховик на базі платформи Model S. Керівництво зазначило, що це може збільшити виробництво, додавши другу лінію, що дає загальну продукцію в середньому 80-100 кг на рік.
Коли він починає виробництво на автомобілях Gen III, він планує мати 100к річної виробничої потужності. Це буде використовувати одну зміну, а керівництво зазначило, що додавання другої зміни може дати їй виробничу потужність 200 кілометрів транспортних засобів щорічно. До 2020 року щорічна потужність прогнозується керівництвом на загальну суму до 500 тисяч автомобілів.
Попит на нову модель S, як очікується, буде сильним, адже Тесла легко продає все, що може зробити. У міру зростання виробничих потужностей міжнародний попит буде відігравати більшу і більшу роль. Ціни на бензин внаслідок збільшення податків у Європі та інших країнах світу на 2-3 рази вище, ніж у США. Це може збільшити привабливість усіх електричних автомобілів Тесла. Довгострокове керівництво очікує на третину продажів з Азії, Європи та Північної Америки кожна.
Можливі проблеми для Тесла
Затримки у виробничому розкладі через проблеми з постачанням або тимчасова проблема у розширенні виробництва є ключовим ризиком для швидко зростаючої фірми. Крім того, у той час як державна підтримка через податкові пільги та інші пільги була сильною, вона могла б погіршитися, що дозволило б зменшити рівень майбутніх грошових потоків.
Очікується, що прибутки зростуть майже на 200%, виходячи з поточних консенсусних прогнозів. Зараз цінні папери торгуються на 105x та 57x дохід від FY14 та FY15, відповідно. Багата оцінка, але не дика для дуже високої технології, пов'язаної з фірмами. Однак у цьому випадку DCF, який вимагає моделювання грошових потоків протягом наступних 5-10 років, є, мабуть, кращим підходом до залучення вартості. Більшість аналітиків цінових цілей, які також охоплюють широкий діапазон (деякі вказують на перемогу та інші недоліки) використовують цей підхід.
| Консенсус оцінки EPS | |||
FY13 | FY14 | FY15 | |
Дохід | 2,153 | 2,980 | 4,341 |
EPS | 0.58 | 1.73 | 3.17 |
Усе це говорить, що в оцінках існує велика різниця. Наприклад, оцінка низької кінцевої прибутку за 14 березня становить 1,16 дол., А високий кінець - 1,73 дол. США. Різниця ще ширша у 2015 році. Широкий діапазон оцінок показує, що майбутнє ціни на акції є чимось непевним.
Які ваші думки відносяться до Тесли, як це відбувається протягом останнього року?
Залишити Свій Коментар