Чи може RetailMeNot досягти успіху, якщо Groupon не вдалося?

Я один з тих дешевих фріксів, які купують купон в будь-який час, коли я купую щось в Інтернеті, тому ви можете уявити, наскільки я хвилювався, коли зрозумів, що RetailMeNot незабаром стане відкритим.

RetailMeNot (SALE) - це, безумовно, лідер в категорії онлайн-купонів. Компанія висвітлює купони з десятків тисяч сайтів та роздрібних магазинів, які можна викупити в Інтернеті, а також у цегельних і мінометних магазинах.

Це також вигідно - інвестори незабаром отримають можливість володіти шматочком компанії «Дотком».

Подивіться на RetailMeNot

У 2012 році RetailMeNot заявляє про відвідування своїх онлайн-купонів більше 460 мільйонів доларів, а його тематичний сайт генерує понад чотири п'ятих своїх доходів. Інші сайти для Великобританії, Німеччини, Франції та Нідерландів - це невелика частина його бізнесу.

З 60 000 роздрібних продавців, для яких він має купони, він має відносини з 10 000. Компанія заробляє майже всі свої доходи від комісій. У S-1 зазначено, що 96,4% чистого доходу від комісій по продажах від кліків на багатьох купонних сторінках RetailMeNot.

У 2012 році компанія виробила 144,7 млн. Доларів США, а 25,9 млн. Доларів - у чистому доході. За ринковою вартістю 1,1 млрд. Доларів, компанія буде торгувати приблизно в 40 разів за 2012 рік. Зростання допомагає пояснити високу оцінку; RetailMeNot збільшив чистий дохід з $ 2,3 млн. У 2010 році до $ 26 млн. У 2012 році.

Він заробив 7 мільйонів доларів у кварталі, що закінчився 31 березня 2013 року, на 11,9% більше, ніж за рік. Кібер понеділок є його найбільшим днем, при цьому 2% всіх інтернет-продажів проходить через веб-сайт RetailMeNot у найбільшому інтернет-магазині цього року.

Бики та ведмеді

Бачачи, що це порівняно нова компанія в новому просторі (Інтернет за новими більшість стандартів), її майбутнє важко передбачити. Давайте подивимося на кілька аргументів від биків і ведмедів, щоб краще зрозуміти бізнес.

Що бички скажуть:

• RetailMeNot має ров - S-1 стверджує, що бізнес захищений мережевим ефектом. Оскільки більше людей користуються сайтом, він може запропонувати більше купонів, багато з яких подано користувачем. Система рейтингів також дозволяє користувачам повідомляти про відсутні купони, щоб їх можна було негайно видалити. Таким чином, RetailMeNot має певну форму ровом, оскільки вона побудована на вершині спільноти, яку важко відтворити.
• Це найкращий посередник - RetailMeNot - ефективний шлюз для онлайн-продажів. Коли люди шукають купони для певного товару або роздрібного продавця, вони часто виходять на одну з веб-сайтів компанії. Посилаючись покупців на бізнес не вимагає складування, інвентаризації, управління ланцюгами постачання або жодного з дорогих матеріально-технічних питань, що постачаються в роздрібному магазині. Це модель активного світла, яка може швидко розширюватися без значних інвестицій (адже це просто веб-сайт). Крім того, оскільки вони мають вплив на онлайн-ринку, вони можуть отримати пільги, як мати кращий платіжний шлюз і дешевші витрати на хостинг.
• Це дуже вигідно за один візит - RetailMeNot заробив 31,1 цента в доході і заробив 5,6 центів на одного відвідувача в 2012 році. Деякі веб-сайти підтримують $ CPM 311 (дохід на 1000 відвідувачів).
• Інсайдери не виплачують гроші - У світі, який сповнений обсягів викупу IPO, мене заінтригували великі частки інсайдерів у компанії. Після IPO інсайдери володіють 56% компанії, вирівнюючи їх чистий капітал з інтересом акціонерів.
• Нематеріальні активи мають величезне значення. Компанія заявляє про понад шести мільйонів завантажень додатків та дев'ять мільйонів абонентів електронної пошти, які можуть бути використані для послідовного отримання доходу.

Що б сказав медведям:

• Будь-хто може це зробити - RetailMeNot, ймовірно, може бути відтворено іншими великими онлайн-брендами, такими як AOL, Yahoo або навіть Facebook як a
  dd-on на інший продукт. Groupon може використовувати лише список розсилки для реплікації бізнес-моделі.
• Його вартість може зменшити - компанія може зробити бізнес більш дорогими для своїх партнерів. Якщо користувач переходить безпосередньо на сайт електронної комерції, переходить до перевірки, а потім шукає онлайновий купон, RetailMeNot збирає комісію з продажу, про яку він фактично не посилався. У майбутньому партнери можуть зловживати такими "рефералами", оскільки вони нічого не додають до процесу продажу.
• Електронна комерція може консолідуватися - коли інтернамент дозріває, більша частка ринку зберігається в меншій кількості рук. Рекламні оголошення Google, а також магазини eBay та Amazon володіють значною частиною онлайн-реклами. Оскільки галузь стає сконцентрованою, комісійні можуть різко падати, оскільки конкуренція знижується, а покупці вибирають кращого продавця для повторних покупок.
• Він сильно залежить від Google - Google веде більшу частину свого трафіку. На щастя, RetailMeNot перераховує Google Ventures (Примітка редактора: Google Ventures змінено на "GV") як акціонер, що може підкоритися майбутньому сайту купона в онлайн-пошукових системах. Однак будь-який сайт, який генерує більшість трафіку з одного джерела, є більш ризикованим, ніж веб-сайт із широкою диверсифікацією.

Де RetailMeNot іде звідси

З усіх точкових компаній, які з'явилися в останні кілька років, RetailMeNot є однією з найбільш засвоюваних. Ринкова вартість акцій становить 1,1 мільярда доларів (припускаючи, що привілейовані акції конвертуються на ціну в середньому на рівні 21 долар за акцію), за вирахуванням готівки, вартість підприємства становить 1 мільярд доларів.

Питання полягає в тому, чи можете ви створити кращу миш'яку (купонне місце) за 1 мільярд доларів? Або ж такий гравець, як Yahoo, Facebook, Yelp або багато інших, прийде за столом з 1 мільярдом доларів, щоб зняти марку підписів на інтернет-сайтах купонів?

Для мене RetailMeNot неінвалютний. Я боюся, що публічна публікація покаже лише, наскільки вигідні сайти онлайн-купонів, і пожвавлюють конкуренцію з боку створених гравців. Однак я також усвідомлюю, що існує потенціал для викупу будь-якої однієї з багатьох багатих на гроші державних технічних компаній, які шукають нові ринки зростання. Я повинен визнати всі технологічні IPO в останні роки, це дуже, дуже спокусливо.

Що ти думаєш? Чи є великі прибутки в купонах? Чи може хто-небудь ще створити кращу мишоловку?