Amazon Prime: перехід до Інтернет-магазину може призвести до збільшення акцій

Amazon.com (NASDAQ: AMZN) створила себе в провідному інтернет-магазині, ставши одним з ключових гравців в інших областях, в першу чергу таблетки та хмари. Компанія має і повинна продовжувати інновації, щоб стимулювати зростання свого бізнесу.

Керівництво розмістило свій основний роздрібний бізнес для зростання продажів та збільшення маржі, що буде головним каталізатором збільшення частки акцій. Крім того, подальший успіх бізнесу Kindle та його позиції в хмарі - Amazon Web Services - є додатковими інструментами зростання.

Amazon є хорошим кандидатом на купівлю та утримання за такими різноманітними факторами росту, сильним управлінням та позитивними світськими тенденціями (передусім постійним переходом до онлайн-магазинів, а також до хмарності).

Amazon Prime Can Drive б'ється і діє як каталізатор запасу

Прем'єр-міністр Амазонки став водієм росту як раніше, так і більшою мірою, ніж очікувалося. Він може продовжувати керувати запасом, щоб досягти успіху. Хоча інші роздрібні торговці, як eBay (NASDAQ: EBAY), видав кілька обережних прогнозів, які базуються на деякому пом'якшенні споживчого попиту, Amazon виглядає обережно оптимістично.

Керівництво зазначило, що протягом останніх трьох місяців він додав мільйони Prime-клієнтів, і зростання цього сервісу не демонструє ознак уповільнення. Amazon додала близько 20% своєї клієнтської бази та збільшила дохід на одного клієнта приблизно на 5% у 3-му кварталі'13. Останній стабільно покращився з незначного зниження доходів на одного клієнта у 4-му кварталі 12-го року за перевагами Amazon Prime. Це може продовжувати прискорюватися за новими клієнтами, що приєднуються до Prime.

Прайм-клієнти отримують безкоштовну дводенну доставку та обробку всіх замовлень, незалежно від розміру, необмеженого потокового трансляції телевізійних шоу та фільмів, а також можуть запозичити безкоштовну книгу на місяць з магазину Kindle. Амазонці довелося створити сервісні центри по всій країні, щоб виконати обіцянку дводенної доставки.

Середній щомісячний дохід від першого клієнта набагато вище, ніж непрімонтам, тому зростання цієї бази має сприяти прискоренню зростання основного бізнесу. Крім того, треті сторони продавці натискають, щоб переконатись, що їх товар розміщений у центрах виконання, так що клієнти отримують дводенну доставку, і вони отримують бренд "Prime".

Поточна частина сервісу виконана краще, ніж очікувалося, і побоювання, що розмір капіталу в цьому бізнесі буде генеруватись нижче середнього значення, або ж ніяких доходів у цій точці не буде. Прийняття було більш гладким і більшим, ніж очікувалося, і тепер Amazon зараз конкурує з Netflix (NASDAQ: NFLX) у цьому бізнесі. Подібно Netflix, він додає власний оригінальний вміст.

Останні квартали демонструють позитивне прискорення продажів і валової прибутку

Продажі за останній квартал збільшилися на 24%, що було на самому верху керівництва 12-24%, і досягнуло консенсусу на рівні 21%. Також варто відзначити невелику вагову маржу: 30 BPS проти консенсусу на рівні 27,4%.

Північноамериканський зростання продажів прискорився до 31% в третій квартал поспіль за рахунок електроніки та загальних продажів товарів. Амазонка зазнала операційної втрати в 25 мільйонів доларів за технологічними та змістовими витратами, що викликають занепокоєння з вулиці. Збут і валовий прибуток, хоч би повинні привернути майбутні прибутки і були більш важливими для довгострокової історії.

Керівництво випустило рекомендації щодо зростання доходів від 10 до 25% з операційним доходом від - 500 до 500 мільйонів доларів США. Amazon заробив 405 мільйонів доларів у четвертому кварталі 12. Важливо, що керівництво має історію встановлення керівництва на розумному рівні, а потім побиття цього прогнозу. Зважаючи на певну макроекономічну нестабільність серед споживачів, Amazon, мабуть, був особливо обережним і може поставити удар у діапазоні від 3 до 6%.

Оцінка

Амазонська акція дорожча за деякими, але інвестори повинні платити за зростання. З огляду на прогноз зростання продажів, що набагато випереджає роздрібну середню, більш високу рентабельність потенціалу, а також її інші підприємства - Amazon Web Services, Kindle, а тепер потокове вміст - це заслуговує провідних кратних.

Історично Amazon торгує на 5-річних та 10-річних середніх показниках 22.8x та 22.2x NTM / EV EBITDA, відповідно. Його маржа EBITDA становить близько 9%. Вона повинна підтримувати високий показник, з урахуванням зазначених факторів, які повинні підвищити частку акцій, якщо вони можуть забезпечити прогноз зростання. В даний час Amazon торгує відповідно на 23,8 та 17,5 × 2014 і 2015 рр. EBITDA.

Висновок: Amazon вартості, що належить основному бізнесу, інші - важкі

Amazon змінила спосіб покупки покупців, відіграє певну роль у розробці ринку планшетів і має значну частку в зростаючому хмарному ринку. Крім того, він починає поштовх у потоковому бізнесі і, швидше за все, стане ключовим конкурентом Netflix. Всі ці інші підприємства подібні до соусом на перше місце зростання бізнесу в Інтернеті.

Оскільки споживачі продовжують переміщати покупки в Інтернеті та початковий успіх Amazon Prime, компанія може отримати частку в зростаючому інтернет-магазині в Північній Америці, а також продовжує розширюватися на міжнародному рівні.

Які ваші думки про Амазонку?