Інвестування

Рівні казначейських зобов'язань тримаються

Рівні казначейських зобов'язань тримаються

Після гострих продажів, щоб почати серпневий період, ринок казначейства відновив сильні зміни більшості втрат минулого тижня.

  • Хороший попит на останньому раунді аукціонів був основним фактором зниження прибутковості та допоміг Treasuries підтримувати двомісячний торговельний діапазон.
  • ФРС налаштований зберегти низькі процентні ставки та доброякісну інфляцію, щоб продовжувати підтримувати торговий діапазон у найближчій перспективі.
  • Наступного тижня приносить чергову пропозицію, але оголошення часто буває гіршим, ніж фактичні аукціони.

Більш стабільний ринок казначейства допоміг індексу "Барклес агрегований облігації" повернути 3,67% з початку року до 13 серпня, але показники продовжують сильно розрізнятися за секторами. Стабільний торговельний діапазон сприяє інвестиційній стратегії, що підкреслює вплив сектора.

Ринок облігацій почав минулого тижня з трепетом. Похмуре початок до серпня залишив 10-річний казначейський дохід на рівні 3,85%, а нова пропозиція 3-, 10- та 30-річних казначейських операцій підняла можливість 10-річного номінального доходу знову перевірити 4% бар'єр. Проте високий попит на 3-річні облігації та 30-річні облігації на ринку казначейства. 10-річний нотний аукціон був слабким, але став жертвою поганого часу, оскільки аукціон завершився безпосередньо перед завершенням засідання FOMC. На позитивній ноті 10-річна нота торгується вище після оголошення ФРС.

Аукціонний час

Результати аукціонів підсилили думку про те, що існує попит на казначейські операції за поточними ставками процентної ставки. Аукціони також продовжували тенденцію відносно хорошого попиту на аукціон, який почався на початку червня. 30-річний облігаційний аукціон забезпечив найбільший каталізатор. Оскільки 30-річний облігацій має найбільший процентний ризик, попит, який був більш очікуваним, був особливо сприятливим для ринку. Аукціонна сила допомогла ринку Казначейства підтримувати двомісячний торговельний діапазон, як визначено на 3,3% до 4,0% дохідності на 10-річну казначейську вказівку.

Торговий діапазон в Treasuries отримав додаткову підтримку від Федеральної резервної системи, що посилило зобов'язання скоротити короткострокові ставки. Офіційна заява, оприлюднена на заключенні FOMC, була мало змінена з попередньої зустрічі. ФРС оголосив, що до жовтня закупівля скарбниці знизиться на 300 мільярдів доларів, але це вже було очікувано на ринку. Наступний кінець придбання Казначейства є ще одним кроком на шляху ФРС, поступового усунення нетрадиційних форм грошового стимулювання, також відомого як "кількісне пом'якшення".

Ми віримо, що більша частина кількісних заходів пом'якшення буде відкликана до того, як ФРС збільшить ставку ФРС. Інфляційний показник ІСЦ у п'ятницю також підтримував Treasuries. Загальна інфляція була незмінною у липні, коли основний індекс споживчих цін становив лише 0,1%. Інвестори облігацій більш уважно вивчають основну інфляцію та річний показник індексу споживчих цін у липні знизилися до 1,5%, а консенсусні прогнози вимагали зниження до кінця року. Подальше зниження в базовому ІСЦ буде підтримувати облігації.

Процентні ставки все ще низькі

ФРС налаштований зберегти низькі процентні ставки та доброякісну інфляцію, щоб продовжувати підтримувати торговий діапазон у найближчій перспективі. Історично ФРС та інфляція були ключовими факторами процентних ставок. З 10-річною казначейською заборгованістю вже на 1.3% від року до дати, ми, швидше за все, будемо бачити посилення курсу ФРС або прискорення темпів інфляції, щоб відбити доходи поза межами верхнього кінця поточного діапазону. Ми не бачимо ні на короткий термін.

Ринок казначейства має один тиждень дихаючого до другого раунду аукціонів, але оголошення часто було гірше, ніж самі аукціони. У четвер, 20 серпня, Казначейство оголошує про деталі, включаючи загальну суму долара, що буде продана, на аукціонах наступного тижня. Оголошення, яке відбувається за тиждень до будь-якого аукціону, часто має більший вплив на ринок.

Таблиця показує зміну доходу протягом дводенного періоду, що включає дату оголошення / аукціону та наступний торговий день. Ми зосереджуємось на 5- і 10-річних нотатках не тільки за своїм статусом оподаткування, але і за цими різними аукціонами: п'ятирічна нота виставляється на аукціоні того ж тижня, що й 2- та 7-річні ноти, а 10- продано на аукціоні того ж тижня, як 3- та 30-річні казначейства.

Оголошення про постачання казначейства може призвести до підвищення прибутків Казначейства на цьому тижні, але для зміни діапазону торгівлі буде потрібно більше, ніж оголошення. Ринок казначейства показав чудову стійкість до сильних акцій та покращення економічних даних за останні кілька тижнів. Можливо, необхідна додаткова сила в обох випадках, щоб порушити вихідний діапазон.

Діапазон торгівлі сприяє експозиції сектора.

Більш стабільний торговельний діапазон допомогло на ринку облігацій відновити показник 3,67% до 13 березня. З середини червня широкий ринок облігацій, виміряний за індексом загальних рейтингів облігацій Barclays, практично не змінився за рік. Більш стабільне середовище в Treasuries, яке складає 25% загального ринку, допомогло відсотковим доходам відігравати все більшу роль і підвищити продуктивність. Ми продовжуємо вважати, що ринок облігацій йде в ногу з темпом, щоб забезпечити загальну прибутковість на найнижчому кінці нашого прогнозу відшкодування на 2009 рік у середньому та на високому рівні.

Загальна ефективність ринку облігацій продовжує маскувати різницю між показниками діяльності галузі. Кредитно-чутливі сектори, такі як корпоративні облігації, продовжують вести продуктивність завдяки великій маржі. На підставі нашої точки зору, проведення торгівельного діапазону, експозиція сектору, з акцентом на корпоративні облігації, залишається правильною стратегією для інвесторів облігацій, щоб оптимізувати продуктивність.

ВАЖЛИВІ ВИЯВНІСТЬ

  • Думки, озвучені в цьому матеріалі, є загальною інформацією та не призначені для надання конкретних порад чи рекомендацій для будь-якої особи. Щоб визначити, які інвестиції можуть бути прийнятними для вас, зверніться до свого фінансового консультанта до інвестування. Вся оцінка продуктивності є історичною та не є гарантією майбутніх результатів. Всі індекси не керовані і не можуть бути вкладені безпосередньо.
  • Ні LPL Financial, ні будь-які його філії не здійснюють ринок обговорюваних інвестицій, а також LPL Financial чи її філії чи його офіцери не мають фінансових інтересів у будь-яких цінних паперах емітента, інвестиції яких не рекомендовані ні LPL Financial, ні її афілійовані особи не змогли спільно керував публічним розміщенням будь-яких цінних паперів емітента протягом останніх 12 місяців.
  • Урядові облігації та казначейські зобов'язання гарантуються урядом Сполучених Штатів, що стосується своєчасного виплати основної суми та відсотків, а якщо вони зберігаються до погашення, то пропонують фіксовану норму прибутку та фіксовану основну вартість. Проте вартість фондів акцій не гарантується і буде коливатися.
  • Ринкова вартість корпоративних облігацій коливатиметься, і якщо облігацій буде продано до погашення, то прибутковість інвестора може відрізнятися від рекламованої дохідності. Облігації підлягають ринковому та процентному ризику, якщо вони продаються до погашення. Значення облігацій зменшиться, оскільки підвищуються процентні ставки та залежать від наявності та зміни цін.
  • Високі прибуткові / небажані облігації не є інвестиційними цінностями, пов'язані з суттєвими ризиками та, як правило, повинні бути частиною диверсифікованого портфеля складних інвесторів.
  • GNMA гарантована урядом США щодо своєчасної основної суми та відсотків, однак ця гарантія не поширюється на прибутковість, а також не захищає від втрати основної суми, якщо облігації продаються до сплати всіх основних іпотечних кредитів.
  • Облігації Муні підлягають ризику ринкових та процентних ставок, якщо вони продаються до погашення. Значення облігацій зменшиться, коли зростатимуть процентні ставки. Процентні доходи можуть підлягати альтернативному мінімальному податку. Федеральний податок може бути податком, але інші державні та місцеві податки можуть застосовуватися.
  • Інвестування в пайові інвестиційні фонди передбачає ризик, включаючи можливу втрату основної суми. Інвестиції в спеціалізовані галузеві галузі мають додаткові ризики, які є конспектами в проспекті емісії.
  • Фондові інвестиції включають в себе ризик, включаючи втрату основної суми.

Залишити Свій Коментар