Партія близька до початку, але модно пізно

Це звіт про білий документ, підготовлений Берт Білим, головний інвестиційний директор компанії LPL Financial.

Один з найбільших соціальних Faux па приїхати надто рано на вечірку. Очікування навколо пуншової чаші для приїзду інших гостей може здатися вічністю. Крім того, партійні хости часто готуються до підготовки, і ви в кінцевому підсумку готуються, щоб допомогти з остаточним партійним завданням, наприклад, складання кулера або висять прикраси. Часто краще модно запізнитися. Але хитрість полягає в прив'язці саме до потрібного часу. Якщо ви занадто рано, це може показати, що ви надто охоче приєднуєтесь до свят, але занадто пізно означає, що ви втрачаєте велику частину веселощів.

Те саме стосується інвестицій. Слідуючи розширеному ведмежий ринку, який нагадує безглузду соціальну програму партійної метафори, приєднання до відродження ринку "партія" часто є тим, для якого інвестори або надходять рано чи пізно. Реальним ключовим моментом є залишатися відносно захисним, поки не стане належним часом знову задіяти ринок "модно пізно", але з достатньо часу, щоб і надалі вдаватися до відновлення. Вибір найбільш оптимального часу може стати хитрим кроком для інвесторів, але, дотримуючись декількох технологій приїзду до партії, інвестори можуть замість здогадки вживати стратегії, щоб керувати своїми портфелями, щоб найкращим чином скористатися перевагами нових можливостей, що з'являються на покращенні ринку та лікувальна економіка.

Це час для партії?

Доброю новиною є те, що найближчим часом найближчим часом стане наступна відновлення ринку "партії". Економічний фон значно покращився за останні три місяці, оскільки споживчі настрої покращилися, роздрібні продажі прискорилися, а кредитні ринки стали менш замороженими. Незважаючи на те, що на цьому шляху економічного підйому все ще є важкі дороги, на цьому фоні почали проявлятися ознаки поліпшення. Індекс поточних умов фінансових досліджень LPL, який є показником реального часу прискорення або деградації економіки, показав стабільне покращення в кінці кінця та стабільно вказує на економіку, підтверджуючи нашу базову ситуацію, що підтверджує покращення економічної бази та повернення до економічного зростання шляхом кінець 2009 року.

В результаті LPL Financial Research готовий заявити, що ринки в даний час переходять з 1-го етапу на 2 етап нашої 3-х етапної дороги до відновлення. На нашу думку, недавні економічні покращення та подальші позитивні дії на ринку свідчать про зміну інвестиційної стратегії від оборонної стадії 1 до умовного етапу 2. Незважаючи на сприятливий фон, ми залишаємось обережними щодо перерозподілу надмірного ризику на ринок, який до цих пір піднявся так швидко. Ми хочемо бути навмисними щодо зміни позицій портфелів в умовах потенційно короткострокового ринку переобліку. Тим не менш, час наближається до того, щоб почати додавати ризик у портфелі та змінити позицію на більш тривалий ринковий розвиток. Іншими словами, партія почала; ми просто вважаємо, що інвестори повинні бути обережними при їхньому прибутті та використовувати методи управління пацієнтами пацієнтів, щоб спробувати знову залучити "партію" до модного запізнення.

Як ти знаєш, що починати партію?

Ну, спочатку треба чекати запрошення. За допомогою інвестицій це часто буває складним, оскільки ринок не надсилає запрошення оголосити, що нижня частина ринку була встановлена, а час повернення повернувся. Замість цього, запрошення часто ховаються в фундаментальних та технічних даних, які вимагають розшифрування.

З фундаментальної сторони важливо усвідомлювати, що відновлення ринку починається задовго до кінця рецесії. Ринок є перспективною машиною, яка не дочекається звучання сигналу "все прозорий". Навпаки, він шукає економічне зростання "світла" наприкінці рецесії "тунель", щоб сигналізувати про перелом економіки від того, що погіршується до того, що стає трохи кращим (або принаймні гіршим). Помилка, яку залучають багато інвесторів, полягає в тому, що вони хочуть чекати, поки економіка буде цілком кращою, перш ніж знову потрапити на ринок. Хоча це звучить логічно, завжди слід пам'ятати, що ринок і економіка не однакові. Ринки можуть і, як правило, показують поліпшення до кінця рецесії, що винагороджує інвесторів, які рано, але не надто рано, "партії".

Коли недавній успіх перетворюється на довготривалий успіх

З технічної чи кількісної точки зору мета - розкрити, коли короткострокові поліпшення перетворюються на довгостроковий успіх. Коли це відбувається, це, як правило, сигналізує про успішний фон для інвестування та ризику. Щоб визначити, з чого починаються ці сприятливі періоди для інвестування, ми повинні спостерігати за доказом того, що коротший термін дії ринку повертається назад і перетинає його структуру довгострокового повернення, що вказує на сприятливий фон для інвестиційного успіху.

Найпоширенішим сигналом для спостереження є підтверджений кросовер 50- та 200-денних змінних середніх (DMA). Розрахунок обидва цілком простий. 50-денна змінна середня є простим середнім значенням за останні 50 днів ціни інвестиції, тоді як 200-DMA - це простий середній показник за останні 200 днів. Очевидно, що коли ринок відхиляється, 50-DMA рухається нижче
швидше, ніж 200-DMA. Зворотна істина на зворотному шляху.

Для важливого сигналу, що цикл зниження трендів закінчився, технічні інвестори шукають, коли 50-DMA перетинає 200-DMA і залишається вище за значний період, який ми називаємо "підтвердженим" кросовером. Це, як правило, означає, що тенденція до зниження стала тенденцією до зростання, і ринок офіційно знайшов свою нижню. Зверніть увагу на діаграмі три рази, коли 50- та 200-денні рухливі середні значення мають підтверджений кросовер і сигналізували про те, що тренд змінився. В даний час 200-DMA все ще трохи вище 50-DMA, але розрив швидко закривається, коли 50-DMA почав зростати, враховуючи недавнє відмову ринку, але 200-DMA продовжує спуск.

Отже, коли саме час вдарити "партію"?

LPL Financial Research вважає, що час близький, але поки немає. Хоча на економічному фронті було досягнуто значного поліпшення, у нас все ще є перешкоди для подолання ситуації, перш ніж з'явиться «все ясна» сирена. Проте фундаментальний фон покращився, і ми близькі до підтвердженого кросовера 50- та 200-денних змінних середніх. Фактично, якщо ринок залишатиметься незмінним, кросовер 50- і 200-DMAs відбудеться приблизно в середині червня близько 900 на індексі S & P 500. Якщо ми припускаємо, що на наступний місяць ринок підвищиться ще на 8%, що стане результатом 4 тижнів до 6 травня 2009 року, тоді кросовер буде ще ранішим - приблизно на кілька тижнів на початку червня трохи вище 900. Враховуючи те, що на момент появи даної публікації дана стаття становить близько 920, LPL Financial Research вважає, що подальший підйом є вірогідним, оскільки ми торгуємо біля очікуваного рівня беззбитковості кросовера. Це означає, що відновлення ринку "партія", ймовірно, прямо на нас, і інвестори повинні почати готуватися до переміщення своїх портфелів, щоб скористатися перевагами.

Що таке костюм для партії?

Навіть якщо інвестори прибудуть в потрібний час для вечірки, переконайтеся, що ви маєте правильний код одягу. Дуже незручно з'являтися на офіційному заході, одягненому як ваш улюблений персонаж Гаррі Поттера, думаючи, що це була костюмова партія. Для інвестування встановлення правильного "дрес-коду" - це просто переконання, що ваш портфель акцентує увагу на найбільш оптимальних інвестиціях, щоб допомогти скористатися перевагами відновлення ринку.

Для портфелів, які є нейтральною бета-версією, що вказує на тестовий показник, як-от ризик, ми запропонували б залишитись. Після рекомендації захисної позиції з жовтня 2008 року, LPL Financial Research вважає, що нейтральний ризик є ідеальною метою. Враховуючи, що відносини ризику / винагороди для ринку збалансовані між додатковими доходами або невеликим повторним випробуванням, ми вважаємо, що підтримка, що відповідає еталоном, є найбільш оптимальною стратегією. Проте ми скористаємося цією можливістю, щоб переорієнтувати акції на більш циклічні ринки ринку, щоб підготуватися до того, що в найближчим часом з'явиться прихід відновлення ринку "партія". Ми пропонуємо перерозподілити менш привабливі можливості в "Великих шапках", "Розроблений міжнародний" ("Великий іноземний") та "Регіони" на користь економічно чутливих областей ринків, що розвиваються, товарів, малих шапок та "середніх шапок".

Для портфелів з надлишковою масою запасів, ви прибули трохи рано до вечірки. Хоча ми не хотіли б запропонувати залишитись, важливо буде стежити за рівнем ризику портфоліо. Якщо бета значно перевищує базовий показник, ми пропонуємо обрізати будь-який вплив на розроблений міжнародний акціонерний капітал та РИТТ. Ми будемо використовувати цей час для встановлення більших ризиків на ринках, що розвиваються, на сировинні товари, малі шапки та середні шапки.

Для портфелів, які мають значні запаси запасів, ви займаєте трохи довго, щоб підготуватися до цієї партії та ризикувати бути занадто пізнім. Ми б хотіли запропонувати вартість дохідної вартості в середньому за певний ризик, щоб почати позиціонувати портфель ближче до нейтральної бета-версії. Ми почнемо з фіксованого доходу з огляду на величину зважування "висока дохідність", "інвестиційний рейтинг" та кредити банку. На фондовій біржі, подивіться, щоб створити позиції на ринках та товарах, що розвиваються, одночасно збільшивши експозицію на Малий та Середній капітал. Незважаючи на невелике повторне тестування на ринку, якщо це станеться, він перевірить вашу рішучість, додавши ризик у діапазоні 900 на S & P 500, ймовірно, буде привабливим місцем для портфелів, які були захисними через продаж цього ринку.

Висновок

Кожен любить вечірку. Ринок виявляє готовність продовжувати свої успіхи, оскільки економічний розвиток продовжує демонструвати певні покращення. З другою стадією "Дороги до відновлення" прямо навколо куту, зараз настав час почати підготовку до переходу від захисту до нейтральної позиції до можливого опортуністичного портфоліо. Не сумнівайтеся в цьому, це соціальна подія року, тому не забудьте прийти модно пізно і переконайтеся, що ваші портфелі мають правильний костюм.

ВАЖЛИВІ ВИЯВНІСТЬ

• Погляди, викладені в цьому матеріалі, є загальною інформацією та не спрямовані на те, щоб вони надавалися або були витлумачені як надання конкретних рекомендацій щодо інвестування або рекомендацій для будь-якої особи. Щоб визначити, які інвестиції можуть бути доцільними для вас, перед інвестуванням зверніться до свого фінансового консультанта. Вся продуктивність, на яку посилається, є історичною та не є гарантією майбутніх результатів. Всі індекси не керовані і не можуть бути вкладені безпосередньо.
• Високі дохідні та небажані облігації не є цінними паперами інвестицій, включають суттєві ризики та, як правило, повинні бути частиною диверсифікованого портфеля складних інвесторів. Ринкова вартість корпоративних облігацій коливатиметься, і якщо облігацій буде продано до погашення, то прибутковість інвестора може відрізнятися від рекламованої дохідності. Облігації підлягають ринковому та процентному ризику, якщо вони продаються до погашення.Значення облігацій зменшиться, оскільки підвищуються процентні ставки та залежать від наявності та зміни цін.
• Бета вимірює волатильність портфеля відносно його контрольного показника. Бета, більша за 1, показує, що портфель історично був більш нестабільним, ніж його еталон. Бета, менша за 1, показує, що портфель історично був менш нестабільним, ніж його орієнтир.
• Фондові інвестиції включають в себе ризик, включаючи втрату основної суми. Інвестиції на міжнародні ринки та ринки, що розвиваються, пов'язані з особливими ризиками, такими як коливання валюти та політична нестабільність, і може бути непридатним для всіх інвесторів. Швидкі темпи зростання цін на товари призведуть до значної коливання запасів інвестора. Компанії з середньою капіталізацією піддаються підвищеній волатильності, ніж у великих капіталізованих компаній. Інвестування в нерухомість / РИТЗ передбачає особливі ризики, такі як потенційна неліквідність та не можуть бути придатними для всіх інвесторів.
• Немає гарантії, що інвестиційні цілі цієї програми будуть досягнуті. Немає гарантій того, що диверсифікований портфель підвищить загальну прибуток або перевищить недиверсифікований портфель. Диверсифікація не гарантує ринкового ризику.