Я хочу прослухати центральну ідею для багатьох моїх постів тут: частка акцій - це не просто тікер, а частка бізнесу. Цей бізнес не такий простий, як може здатися. Приватні в'язниці - це спосіб спіймати громадські спілки; RetailMeNot - це гра на результати пошуку Google. Хто б міг подумати?
Обличчя бізнесу - це фасад - фінансові дані показують тонкощі.
Tesla (TSLA) виглядає просто за автомобільними стандартами. Вона не використовує працівників союзу, тому не існує пенсійного обліку. В балансі відсутня висока фінансова рука, тому немає необхідності знайти порівняльну фінансову установу для оцінки.
Проте, на відміну від багатьох автовиробників, запаси Тесла все частіше залежать від кількох змінних, що мало пов'язані з автомобільним бізнесом взагалі. Ці змінні - поліпшення технології акумулятора та оцінка вартості перепродажу автомобілів.
Ось чому:
- Про технологію акумулятора - На сьогоднішній день, бізнес Тесла і його оцінка потребують суттєвого збільшення технології акумулятора та швидкого зниження вартості акумулятора. Продаж-сторона аналітики сказали що практично весь цінність у їхніх цінових цілях прибув з третього покоління Tesla котрого CEO Elon Musk вважає може бути проданий за низькою, низькою ціною 40 долларов США, 000 перед податковими кредитами. Ці баребони Tesla будуть дебютувати до 2017 року за ціною на третину дорожче, ніж середній автомобіль у 2013 році. Витрати на батарею повинні знизитися вдвічі, і споживачі повинні бути готові прийняти менший діапазон між заряджаннями акумулятора, можливо, всього лише 100 або 120 миль. (Примітка редактора: Ви можете ознайомитись з деталями про модель 3 тут.)
- Про ціни перепродажу - Нелегко продати машину за ціною поряд із середньою вартістю середнього заходу. Тесла створив нову програму фінансування своїх існуючих моделей для зменшення бар'єрів між споживчими інтересами та покупкою. Ця фінансова програма вимагає від Tesla пари на вартість перепродажу автомобіля, гарантуючи ціну, що дорівнює 50% вартості базової моделі плюс 43% від вартості покупки додаткових батарей. Значення перепродажу використаного Tesla залежить від стану акумулятора. Як результат, близько 30% всіх проданих автомобілів у останньому кварталі було продано в рамках програми гарантованого перепродажу цін на перепродажу. Якщо Тесла не досягне вартості перепродажу, баланс може призвести до масового одноразового знецінення. Цей ризик зростає з кожною моделлю S на дорозі, оскільки один великий недолік може вбити величину перепродажу.
Схоже, що інсайдери промисловості вважають, що Тесла перевищує мету дешевого електромобіля. Інші автосалони прогнозують зниження витрат на акумулятор від 20 до 30% до моменту, коли Тесла намагається отримати нову їзду на 40 000 доларів. Муск каже, що витрати на батарею будуть працювати на свою користь у розмірі 50% зниження.
Муска має бути на місці. Зниження цін на акумулятори дозволяє зробити автомобіль на суму 40 000 доларів. Якщо ціни падають занадто швидко, моделі моделі S можуть продаватися занадто дешево, особливо коли споживачі порівнюють вищий рівень, що використовується Model S, до нової машини на суму 40 000 доларів.
Щоденний водій або Hamptons Cruiser?
Єдине, що зберігає Теслу з рук кожного водія у розвинених країнах, - це дійсно ціна, яка в кінцевому підсумку приходить до технології акумулятора. До тих пір, поки Тесла не зможе вторгнутися на повсякденну територію водія з $ 30 000 до $ 40 000, вона залишається розкішною машиною багатих людей.
Вчорашній звіт про доходи виявив, що Тесла використовується для того, щоб побачити свої плани. Tesla повідомив про свої 749 мільйони гривень на своєму балансі, що дає йому достатньо коштів для роботи над агресивними планами, включаючи нові сервісні центри, зарядні станції та платформи заміни батарей.
Найбільш оптимістичною лайкою в звіті стало повідомлення про те, що компанія придбала 31 акр землі, що оточує існуючий завод для подальшого розширення. Майте на увазі, що компанія використовує лише частину свого існуючого плану житла, придбаного за ціною 42 млн. Доларів у 2010 році.
Інвестиція, що з ваших рук
Тесла може бути автовиробником, але це схоже на фармацевтичну компанію чи золоту шахту - її майбутнє спирається на те, чого практично неможливо передбачити. Це щось (зниження цін на акумулятори) - це стільки ж, скільки бентетичного тону у 2017 році, або ціни на золото у 2020 році.
Це один з рідкісних сценаріїв, де, на мою думку, має сенс чекати. На $ 15 млрд, негативні прибутки, і готівка з кожним кварталом понад $ 100 млн, Тесла повинна зрости в свою оцінку.
Як компанія, я думаю, що має явні переваги. У ній є бренд, який люблять поклонятися, гучна і горда база власників, і якщо 100% акцій фінансується з нульовими співробітниками союзу, то в цій галузі є один із чистих балансів. Якщо акціонери Тесла нададуть компанії ліцензію на те, щоб втратити гроші, щоб вкрасти акції, як інвестори Amazon надали інтернет-магазину, його майбутнє дуже яскраве.
Але на базі, це ставка на Musk. Якщо Musk правильно про майбутнє цін на акумулятори, Tesla це завищена ціна історії, яка, ймовірно, зросте у свою оцінку. . . коли-небудь Якщо він помиляється, і модель 40 тисяч доларів затримується на невизначений час, ціна акцій Тесли швидко повернеться на землю.
Якщо б мені довелося змагатись, я б узяв S & P 500 над Tesla Motors, хоча я критикую оцінку по всій дошці.Фанати Тесли люто - вони не грають красиво з тими, хто передає запас - але правда, вони не мають більше розуміння майбутнього цін на акумулятори, ніж будь-хто інший у світі. Краще бути тихим і неправильним, ніж голосно про прогнози, настільки ж точні, як прогнозувати лотерею наступного тижня.
Які ваші думки стоять щодо оцінки Тесли та його майбутнього?
Залишити Свій Коментар