Гроші

Ця (гола) інвестиційна стратегія допомогла Уоррену Баффета "Зробити мільйони"

Ця (гола) інвестиційна стратегія допомогла Уоррену Баффета "Зробити мільйони"

Варкрай Баффет, можливо, є найкращим інвестором усіх часів. Що робить його таким успішним?

Звітування про Баффета свідчить про те, що він просто купує якісні запаси за хорошими цінами, а потім зберігає їх протягом багатьох років, і це є велика частина його інвестиційного успіху. Але це не єдине, що він робить. Він також отримує прибуток, продаючи "голі варіанти", тип похідної.

Правильно, компанія Баффет, Berkshire Hathaway, займається похідними інструментами. Фактично, в одному річному звіті Баффетт визнав, що Беркшир зібрала 7,6 мільярда доларів за преміями за 94 контрактами по деривативів. Поставлені варіанти - це лише один з типів деривативів, що стосуються Баффета, і той, який ви, можливо, захочете розглянути в додатку до власного інвестиційного арсеналу.

Як працює варіант опціонів

Припустимо, ви хочете придбати акції "XYZ", яка продає за 20 доларів за акцію. Тепер припустимо, що трейдер платить вам 150 доларів, щоб він продавав вам 200 акцій за 18 доларів за акцію в будь-який час протягом наступних двох місяців. Коли час вийде, вам, можливо, доведеться придбати запас, який ви вже хотіли, але за 18 доларів замість 20 доларів - так що ви заробите 150 доларів за рахунок 400 доларів, які ви заощадите, купивши за нижчою ціною. Якщо трейдер вирішить не продавати ці 200 акцій, ви зберігаєте 150 доларів.

Це звучить як хороша справа? Ти не єдиний, хто так думає.

Коли ви продаєте або "напишете", "покласти", покупець цього варіанту має право продати вам 100 акцій акцій за "стажем" будь-коли до закінчення терміну дії вашого контракту. У нашому прикладі вище, трейдер заплатив вам 0,75 долара за акцію для двох XYZ 18 доларів на загальну суму 150 доларів (ціни завжди котируються на акцію, однак один варіант становить 100 акцій). Тепер, скажімо, ціна акції знизиться до 15 доларів. Природно, він "покладе" це вам, змусивши вас купувати 200 акцій за 18 доларів. Ви будете платити йому 3600 доларів за акцію на даний момент вартістю 3000 доларів (15 доларів 200 акцій). Навіть після того, як ви отримали премію в розмірі 150 доларів за покупку вашої опції, ви отримаєте 450 доларів. Так чому б ризикувати?

Подумайте про це таким чином: якщо ціна впаде достатньо, вам доведеться інвестувати 3450 доларів (18 доларів за акцію, за винятком 150 доларів, які ви заробили для опціону на ставку), замість 4000 доларів, які ви готові платити, коли ціна становила 20 доларів за акцію. Як би там не було ціна, то вам подобається цей запас, тому що ви очікуєте, що його буде коштувати куди вище коли-небудь, так що ви чекаєте - так само, як ви б, якщо б ви купили його за більш високою ціною. В іншому випадку, якщо ви не змушені купувати його, ви просто залиште це 150 доларів.

Років тому, коли кока-кола продала акції біля 39 доларів, Уоррен Баффет продав 50 тисяч варіантів розміщення (що становить 5 мільйонів акцій) з ціною ударів 35 доларів за 1,50 долара за акцію, що становить 7,5 мільйонів доларів негайно. Якщо ціна акцій зросла до закінчення терміну дії контрактів, він просто зберігатиме всі ці гроші. Якщо ціна впала достатньо, він буде змушений придбати запаси коксу за 35 доларів за акцію, таку ціну він сподобався. Припустимо, він міг просто зачекати і купити, якщо ціна впала до 35 доларів, але таким чином він отримав 7,5 мільйонів доларів незалежно від того, що сталося.

Баффет використовував цю стратегію і в інших випадках, але точно скільки разів ніхто не знає, оскільки Berkshire Hathaway не публічно ділиться деталями своїх похідних угод. Крім того, Баффет робить спеціальні угоди, які недоступні для середнього інвестора. Але уявіть, що станеться, якщо ви продовжуватимете продавати позики, які є "поза грошей" (тобто ціна страйку нижче поточної ціни) на хороших компаній, чия ціна на акції не сильно знижується? Ви можете просто продовжувати збирати гроші, не купуючи жодних запасів взагалі. Або, можливо, доведеться купувати кілька хороших компаній раз на кілька разів, щоб отримати знижку з ціни, яку ви визначили справедливою.

Спіймати

Звичайно, є зловити. Деякі брокери можуть не дозволити вам продавати такі "голі" варіанти, оскільки вони вважають їх занадто ризикованими. Проте два види голих варіантів дуже різняться з точки зору ризику. Термін "голий" означає, що ви не володієте акцій у випадку опціону на виклик, або не продали його коротким у випадку варіанту продажу.

Легше зрозуміти параметр дзвінка, який, наприклад, обіцяє продати будинок за встановленою ціною в майбутньому - якщо покупець вирішить купити. Якщо ви володієте будинком, ви "покриті". Уявіть, як це зробити, коли ви не володієте будинком. У цьому випадку ви "голі", тому що у вас немає основної безпеки, щоб покрити вашу обіцянку. Якщо власник рішення вирішить, що він хоче скористатися своїм варіантом і придбати будинок від вас, вам доведеться сплатити будь-яку ціну, необхідну для його придбання від свого поточного власника, просто продати її покупцеві за ціною, яку ви обіцяли. Голі опції дзвінка є ризикованими.

Поставлені варіанти не так зрозумілі. По суті, ваші варіанти позиції "покриваються", якщо ви продали короткий базовий запас - продали акції, які ви не володієте, плануючи викупити це пізніше - і "голі", якщо у вас немає. На щастя, вам не потрібно розуміти, що вкриті матеріали продають голих патчів, але якщо ви хочете дізнатися більше, то пояснення параметрів «OptionsGuide.com», що охоплюються, є досить гарним.

"Голий" варіант покупок - це лише обіцянка придбати 100 акцій акцій за певною ціною до певної дати - якщо продавець хоче, щоб ви це зробили. Ви, власне кажучи, кажуть: "Я погоджуюсь придбати цей запас цією ціною до цієї дати, якщо ви хочете, щоб мене".

Щоб зрозуміти різницю в термінах ризику, розгляньте наш приклад XYZ. Якщо ви продаєте дві позиції в розмірі 18 доларів, ваш ризик обмежений до 3450 доларів США - сума, яку ви втратите, у випадку малої ймовірної залежності вартості акцій до нуля, і ви повинні придбати 200 акцій на суму 18 доларів за кожну, і ви маєте оплати за 150 доларів. Але припустимо, ви продаєте двох голих дзвонити опціони на XYZ за ціною стайки 22 долара (тобто покупця має право придбати за цією ціною) за 0,50 долара за акцію (загальна сума 100 доларів США). Акції міг піднятися до 150 доларів за акцію, в такому випадку вам доведеться заплатити 30 тисяч доларів за 200 акцій - просто передати власнику опціону на 4,400 доларів (22 долари 200 акцій), що призведе до втрати 25 500 доларів США (25 600 доларів США за мінусом 100 доларів, отримані вами для опцій дзвінка).

Зрозуміло, що азартні ігри на ціні акцій, які не зростають, є ризикованішим, ніж згода на можливість придбати акції, яка вам більше подобається, ніж у поточній ціні, але більшість брокерів разом обидва типи голих варіантів. Кожен брокерський відділ має правила щодо схвалення рахунку та типи торгів. Вам доведеться заповнити додаткові форми, в яких зазначено, що ви розумієте ризики такого роду торгівлі, і вам може знадобитися декілька років досвіду інвестування. Брокерські послуги, що спеціалізуються на варіантах, можуть бути краще розуміти вашу зацікавленість у вивченні цих методів - і деякі з них навіть платять вам за відкриття рахунку.

Якщо ваш обліковий запис є схвалений для написання голих варіантів, процес розміщення торгів досить простий за допомогою онлайн-платформи вашого брокера. Наприклад, для продажу варіантів розміщення акцій коксу ви знайдете символ акцій (KO), введіть його в поле параметрів і подивіться, які поточні ціни вказані для різних ставок ціни та термінів закінчення терміну дії. За кілька кліків ми можемо розмістити та виконати ваше замовлення за лічені секунди.

Які інші параметри Ви можете спробувати?

Що робити, якщо ви не можете отримати схвалений обліковий запис для написання голих варіантів? Зазвичай ви можете отримати схвалення для охоплених варіантів, в цьому випадку ви можете спробувати охоплену стратегію викликів. Ви "покриваєтесь", коли володієте запасом, на якому ви продаєте варіанти дзвінків або маєте коротку позицію у складі, для якого ви продаєте (і так, останній важче зрозуміти).

У нашому прикладі вище припустимо, що ви спочатку купуєте 200 акцій XYZ за 20 доларів за акцію, а також потім продайте ці два варіанти дзвінків на суму $ 22 за 0,50 долара за акцію. Ви збираєте 100 доларів США (за вирахуванням комісії) прямо зараз, і якщо акція все одно нижче 22 долар, коли термін дії параметрів закінчується, ви можете повторити цей процес, щоб зібрати більше грошей. Якщо ціна є вище 22 долара вам доведеться продати за прибуток у розмірі 2 долари за акцію (навіть якщо вона зросте до 150 доларів за акцію), плюс ви маєте право на премію. Простіше отримати схвалення продавати покриті дзвінки, оскільки це менш ризиковано.

Незалежно від того, чи хочете ви отримати голого, як Уоррен Баффет, або будьте накриті, ви хочете зробити подальші дослідження, перш ніж планувати свою інвестиційну стратегію. Ось хороший праймер щодо опціонів на акції. Між тим, майте на увазі два простих поняття:

1. Коли ви продаєте голі пасти, ви збираєте гроші зараз, але можуть бути змушені купувати акції, тому переконайтеся, що ви хочете придбати його за узгодженою ціною.

2. Коли ви продаєте покриті дзвінки, ви збираєте гроші зараз на запас, який ви володієте, але, можливо, вам доведеться продати його, тому переконайтеся, що ви готові продати його за вказаною ціною.

І так, ти може втратити гроші - навіть багато грошей - з майже будь-який торгова чи інвестиційна стратегія. Будьте впевнені, що ви задовольняєтесь ризиками, і, звичайно, не вкладайте весь свій портфель в цю інвестиційну стратегію - вам потрібно буде збалансувати його з більш консервативними варіантами.

Примітка: Ні Пенні Хоардер, ні письменник не є професіоналами з інвестицій. Ми заохочуємо читачів шукати докладні поради від професійних радників, перш ніж діяти на цю інформацію.

Ваш обіг: Ви коли-небудь торгували опціонами акцій? Ви зробили покриті дзвінки або голі ставить? Розкажіть нам про свій досвід.

Залишити Свій Коментар