Запитайте GFC 027: оплати заробітної плати та фондовому рахунку - коли це сприймає?

В останні десятиліття, і особливо в галузі інформаційних технологій, опціони на акції стали більш популярними як метод компенсації.

Але чи слід приймати варіанти опціонів замість зарплати?

Хороший питання прийшло на цю тему, в якій письменник обговорює прийняття нижчої заробітної плати, сподіваючись, що опціони на акції більше, ніж компенсують різницю:

"Я перебуваю в процесі розгляду нової можливості для кар'єри з відомим приватним початком, за чутками про те, що він буде публікуватись наступного року / півтора року. Частина компенсаційного пакету включатиме акції або опціони на акції. На підставі попередньої розмови заробітна плата, яку вони можуть запропонувати, буде трохи нижчою, ніж ставка для цієї позиції (скажімо, на 10-15% менше), яка буде компенсована пропозицією на акції (опціони на акції або обмежені акції). Моє питання полягає в тому, як обговорити "кількість" цих варіантів для компенсації нижчої заробітної плати протягом найближчих пару років. Для цього є формула?

Також, з точки зору компанії, вартість пропонованого капіталу буде пов'язана безпосередньо з сприйнятою різницею між запропонованою заробітною платою та існуючою ринковою ставкою, або це, як правило, набагато більше, оскільки, якщо компанія буде добре, я зможу продати мою акції на прибуток. Якщо компанія не працює належним чином, мої варіанти можуть бути недоцільними, або взагалі нічого, отже ризик. Будь ласка, порадьте або посилайте джерела, щоб надати керівництво ".

Почнемо з того, що немає математичного рівняння, яке б допомогло визначити баланс між заробітною платою та опціонами на акції.

Більш значущими є відносини ризику / нагороди, пов'язані з опціонами на акції: Варіанти можуть зробити вас багатим, але вони також можуть стати марними.

Але перш ніж потрапити в це, поговоримо трохи про основи опціонів на акції.

Що таке опціони на акції?

Іноді називають опціони фондів працівників, або просто ESO, вони надаються роботодавцем, надаючи працівнику право (але не зобов'язання) купувати певну кількість акцій за певною ціною і в певний момент часу в майбутньому. Вони найчастіше пропонуються керівникам та посадам на рівні офіцерів.

Опції зазвичай мають дату закінчення терміну дії. Якщо ці параметри не використовуються, ці параметри закінчуються і стають марними. Також існує період, протягом якого працівник буде повністю володіти опціями. Передача права власності може відбутися, скажімо, через п'ять років. Передача - це стратегія, яку роботодавці використовують, щоб тримати співробітників компанії протягом тривалого періоду часу.

Ринкова вартість акцій на момент нарахування опціонів визначає вартість варіантів. І природно, що ніколи не можна відомі під час надання варіантів.

Наприклад, роботодавець може надати працівнику можливість придбати 1000 акцій акцій на рівні 50 доларів за акцію, яка називається страйкова ціна або ціна на здійснення. Через рік працівник наділяється 200 акціями, а ціна акцій зросла до 75 доларів. Працівник використовує варіанти, і отримує прибуток у розмірі 5000 доларів - 200 акцій при збільшенні 25 доларів за акцію.

Через два роки з компанією працівник наділений ще 200 акціями. Але вартість акцій компанії знизилася до 40 доларів за акцію. Варіанти не мають ніякого значення, якщо запас не досягне більше 50 доларів. Якщо опції закінчуються до досягнення цієї ціни, вони стануть марними.

Чому роботодавець хотів би запропонувати варіанти акцій

Є кілька причин, чому роботодавці пропонують опціони на акції:

1. Щоб зберегти грошові кошти, варіанти не вимагають наявності готівкових коштів, наприклад, зарплат
2. Як стимул для залучення нових співробітників
3. Як стимул виконання для існуючих працівників (вища ціна акцій призводить до вищих виплат)
4. Тримати службовців з компанією довше (основна причина періодичного нарахування)

Торгова зарплата для опціонів на акції

Письменник відкриваючого питання описує роботодавця, якого він розглядає як "відомий приватний запуск, який, за чутками, публікується в наступному році / півтора року". У цій оцінці є два червоні прапори: стартап і за чутками

Що робить ці два слова настільки небезпечними? "Запуск" означає, що роботодавець є новою або досить новою компанією. І "чутки" означають, що чи дійсно компанія публікує чи ні, все ще піддається певним спекуляціям. Тим часом той факт, що подію не очікується, відбудеться принаймні ще один рік, означає, що фонд навіть не існує зараз.

Тільки через ринкові фактори, завжди існує ризик того, що опції стають марними, навіть за наявності добре продуманої компанії Blue-Chip. Все, що має відбутися, полягає в тому, що ринкова ціна акцій знизиться нижче ціни здійснення опціону.

Ситуація набагато складніша з початковою компанією.

Немає можливості дізнатись, яка реакція ринку на акції, коли вона стане загальнодоступною. Хоча ми чуємо про початкові публічні пропозиції, що вийшли з стартових воріт і роблять багатих власників, часто ціна акцій падає.

Це означає, що цілком можливо, що заробітна плата, яку працівник подасть на користь опціонів на акції, ніколи не реалізується. Працівник буде робити ставку, що майбутнє цього підняття буде дуже позитивним, і акції компанії будуть добре прийняті на ринок.Але якщо обставини не зриваються в цьому напрямку, він може не лише ризикувати своєю роботою, але й запланованими інвестиціями в акції компанії.

Це подвійна небезпека, і, ймовірно, занадто великий ризик для будь-якої роботи.

Краща стратегія з опціями акцій

Варіанти акцій є відмінною перевагою - якщо працівник не має ніяких витрат у вигляді зменшеної заробітної плати чи пільг. У такій ситуації працівник виграє, якщо ціна акцій підвищиться вище вартості здійснення після того, як варіанти будуть надані. І якщо цінність акцій ніколи не досягає ціну здійснення, працівник нічого не втрачає.

Найкращою стратегією цього працівника є переговори про заробітну плату на рівні ринку. Це дозволить усунути ризик багатьох змінних, пов'язаних з варіантами, наприклад, якщо компанія фактично відкриває публіку, наскільки добре буде отриманий запас, коли це буде, рівень здійснення цін на опціони та який графік може належати .

Це всі змінні, які не можуть бути адекватно враховані в рішенні на даному етапі. Переходьте на заробітну плату на рівні ринку та обговоріть опціони на акції як додаткове рішення.

Цей пост спочатку з'явився в Business Insider.