Potbedly Stock: вишуканий ресторан з сендвічу

Цей сайт називається Інвестор коледжу і одним з моїх улюблених бутербродів у коледжі був A Wreck^® у Потбелі з тими справді дивовижними гарячими перцями. Я просто ніколи не міг отримати достатньо. Інвесторам також не вистачає.

Пітбеллі (NASDAQ: PBPB) отримала IPO минулої п'ятниці, і попит інвесторів обмежився ненаситним. Акції зросли на 120% у перший день торгів. Це приблизно 7% сьогодні до майже 33 доларів за акцію. До того, як Potbelly, лише вісім інших акцій подвоїлися за перші дні торгів з 2001 року.

Компанія продала 7,5 мільйона акцій за 14 доларів за акцію та збільшила капітал у розмірі 105 мільйонів доларів. Інвестори збуджуються перспективами росту Potbedly. Є значні можливості для розширення географічного слідства компанії та зростання доходів, що може стати позитивним для акціонерів. Potbelly може бути іншим Chipotle - покупці акцій, здається, так думають.

Потбелли розпочав свою діяльність у Чикаго, штат Іллінойс, в 1977 році і народився в його нинішньому вигляді в 1996 році, коли Брайант Кейл купив оригінальний магазин. З часом Keil побудував понад 280 місць у всіх концентрованих регіонах США. Просто для масштабу в Chipotle було більше 1,230 магазинів наприкінці 2011 року і навіть більше зараз. Присутність Потбеллі все ще зосереджена в Іллінойсі з магазинами, розкиданими через інші держави. Існує можливість подальшого розширення в нинішніх областях, але особливо на Заході. У Каліфорнії немає місць розташування, наприклад.

Керівництво стверджує, що він буде використовувати прибутки для виплати дивідендів перед акціонером перед проведенням IPO в обсязі 49,9 млн. Дол США. Він буде також використовувати готівку, яку вона виросла, для погашення запозичень з його кредитної лінії. Деякі фонди також можуть залучити загальні корпоративні витрати та фінансувати потребу оборотного капіталу компанії.

Фінанси показують стійкий ріст, слід прискорити після IPO

Потбеллі має стійке зростання продажів за останні три роки, збільшившись на 15,5% у FY12 та 7,9% у FY11. За підсумками другого кварталу цього року продажі зросли на 11,7%. Зростання підлітків середнього та середнього рівня є твердим у швидкому обслуговуванні ресторанного господарства та має прискорюватися за новими відкриттями магазину.

Маржа рівнів магазину коливалася трохи навколо 21% рівня для Potbelly протягом останніх трьох років. Рівень EBITDA за цей період був переважно понад 11%. Тим не менш, маржа була жорсткою, операційна маржа склала всього 3,1% у минулому фінансовому році і склала 3,4% у попередньому році.

Зростання нового магазину призведе до зростання продажів і прибутків протягом наступних п'яти років. Побеллі значно збільшив свої капітальні витрати на відкриття нових магазинів з 2010 року. Наступна діаграма показує великий стрибок. Також через перше півріччя 2012 року Потбеллі витратив понад 16 мільйонів доларів США на капітальні витрати.

Оцінка

Фонд не є дешевим на поточному рівні, але інвестори зазвичай платять за зростання. На сьогоднішній день акції торгуються приблизно в 35 разів і складають більше 3-х разів надходжень. Тим не менш, Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) торгує в розмірі 45.7x заробіток, Джек в коробці (NASDAQ: JACK) на 24.7x, Denny's (NASDAQ: DENN) на 23.2x, а також Domino's Pizza (NYSE: DPZ) х

Поглянь на ці більш зрілі ланцюжки ресторанів вказує на те, що оцінка не вичерпується. Фонд може бути дешевим у порівнянні з майбутніми доходами, якщо він продовжить інвестувати в нові магазини. Набагато простіше подвоїти місця розташування та продажу - коли у вас є 280 місць проти тисяч місць розташування.

Нові відкриття магазинів повинні бути фокусом та накопичувальними акціями

Занепокоєння з Потбеллі є дещо низьким зростанням продажів в одному магазині та його низькими маржами. Проте нові місця розташування є набагато критичнішими, ніж продажі в одному магазині на даному етапі циклу зростання компанії. Крім того, маржа на рівні магазину близько 21% є пристойною, і вона буде краще засвоювати залишки накладних витрат з новими місцями та збільшенням обсягу.

Є кілька подій, щоб звернути увагу з Потбеллі. Перший з них - майбутній доповідь про заробітки за 3 кв. Друга - охоплення аналітиків. В даний час він не має покриття через його невелику крипу ринку, але тим більше, що це нещодавнє IPO. Початковий аналіз заробітку та прогноз аналітиків на фондовій біржі відіграватимуть критичну роль у тому, як акції виконують решту року.

Відмінний час для купівлі акцій ресторанів або роздрібних торговців на досить ранній стадії прийняття регіональної фірми національним. Це, як правило, є найвищою фазою зростання для заробітку, і фонд часто швидко зростає поряд з ними. Торгова марка Potbelly піднялася з часом, і вона має надійну основу в поточній точці. Його модель магазину, торгова марка та продукти харчування резонують із споживачами, інакше вона не матиме 280 магазинів.

Тепер це просто питання, як зробити бренд доступним для більшості споживачів за рахунок росту магазину. Потбелли варто звернути увагу та інвестувати в свій портфель.

Які ваші думки на Потбеллі?