Інвестування на нестабільність

У п'ятницю S & P 500 зріс на 5% з найнижчого рівня за рік на 8 лютого. З 19 січня по 8 лютого індекс упав на 8%. З тих пір вона відновила більше половини збитків і в даний час практично не змінилася за рік. Нестабільність і класичний відкат 5-10%, який ми спостерігали в цьому році, є абсолютно нормальним і, ймовірно, буде повторюваним у 2010 році.

Ми часто коментували, що відставання на фондовому ринку 5-10% є дуже поширеним явищем і супроводжується кожним відновленням. Фактично, це третій відкат на 5-10% під час акції фондового ринку, який розпочався у березні 2009 року. Протягом чотирьох з половиною років битового ринку з 11 березня 2003 року по 9 жовтня 2007 року S & P 500 пережила 5- 10% відстеження в 8 разів. Проте волатильність у 2010 році, ймовірно, супроводжуватиметься нижчим рівнем прибутковості, ніж те, що ми спостерігали в 2009 році. Навколишнє середовище може бути більше подібним до 1994 та 2004 років, останні два рази економіка перейшла від відновлення до стійкого зростання.

Інші періоди відривів

У 1994 та 2004 рр. У S & P 500 було відновлено 5-10% відновлювачів, як відновлення визріло, стимул зменшився, а Федеральна резервна система (ФРС) підвищила відсоткові ставки, що означало повернення до нормальних умов. Обидва роки також надавалися лише однозначні купівлі та утримання прибутку. Як і в 2009 році, S & P 500 пішов по шляху 2003 року, фондовий ринок у 2010 році відслідковує нестабільну модель 2004 року.

Важливим фактором нестабільності, який супроводжував перехід до стійкого зростання в 1994 та 2004 роках, було нормалізація грошово-кредитної політики, або, іншими словами, посилення курсу федеральних фондів ФРС. Волатильність почалася на початку цих років, коли ФРС повідомила про наближення темпів зростання, що відбулися пізніше цього року. На незмінному русі на минулому тижні ФРС підвищила ставку дисконтування (ставка, за якою ФРС виділяє прямі позики банкам) на 0,25 до 0,75 відсотка. ФРС заявила, що підвищення дисконтної ставки спонукає банки брати позики на приватних ринках, а не на ФРС. Крім того, в цьому місяці центральні банери США закрили чотири пункти надзвичайного кредитування та готуються повернути понад 1 трлн доларів США на надлишки банківських резервів, які вони закачали у банківську систему. ФРС зазначив, що ці дії представляли собою "нормалізацію" кредитування після надання надзвичайної ліквідності з кінця 2008 р., А не зміна грошово-кредитної політики, про яку свідчить посилення курсу Федеральних фондів.

Повідомлення від ФРС

У повідомленні ФРС зазначалося, що економічні умови вимагають низького рівня ставки федеральних фондів "протягом тривалого періоду". Незалежно від опису ФРС, ці кроки до повернення до більш нормальних умов кредитування, ймовірно, призведуть до підвищення процентних ставок і більш жорсткий кредит для банків навіть без посилення курсу Федеральних фондів, який ми не очікуємо до другої половини року. Щоб дізнатись більше про дії ФРС, перегляньте тижневий економічний коментар цього тижня "Watch Your Step.

Цього тижня ринок, ймовірно, буде зосереджений на ФРС, оскільки голова Федеральної резервної системи Бен Бернанке подасть свій піврічний звіт про економіку та процентні ставки до комітетів Палати та Сенату 24-25 лютого. Він, ймовірно, запевнив Конгрес, що центральний банк усвідомлює брак зростання робочих місць у США, і швидше за все, швидше за все, збільшиться ставка Федеральних фондів. Насправді, на минулому тижні президент Нью-Йорка ФРС Вільям Дадлі зазначив, що політикам потрібно зараз зосередити увагу на підтримці зростання, а не на боротьбі з інфляцією, посилаючись на зростання індексу споживчих цін (ІСЦ) за січень, а також щомісячну зміну основний ІСЦ, який виключає летючі енергетичні та харчові компоненти, вперше з 1982 року став негативним.

Порівняно легко зрозуміти, як інвестувати, коли ви вважаєте, що ринок, ймовірно, підвищиться або знизиться, але як ви інвестуєте, коли це, ймовірно, буде йти вгору і вниз?

Існує кілька способів отримати користь від нестабільності

• Рекомендовані частіші перебалансування та тактичні коригування портфелів, щоб скористатися перевагами можливостей, які створюють відбитки та мітинги. Пошук недооцінених можливостей та отримання прибутку є ключовими елементами успішної стратегії нестабільності.
• Зосередження уваги на прибутковості інвестицій, а не лише на подорожчаннях, може підвищити загальну прибутковість. Високопродуктивні облігації та навіть такі акції, як інвестиційні фонди нерухомості (REITs), дають перевагу над доходами, ніж інвестиції, які керуються ціною лише в період високої нестабільності.
• Використовуйте стратегії активного керування, а не пасивні індексації, щоб підвищити прибутки. Інвестиції в окупантістичний стиль надають широкий спектр можливостей для менеджерів для експлуатації на нестабільних ринках.
• Підвищити диверсифікацію, додавши низькі кореляційні інвестиції та включивши нетрадиційні стратегії, які забезпечують певний захист від негативного впливу, управління ризиками та допомогу в умовах підвищеної нестабільності. Вони включатимуть інвестиційні інструменти, які підпадають під дію критих дзвінків, керованих ф'ючерсів, глобального макросу, довгого / короткого, нейтрального ринку та стратегій абсолютного повернення.

На тижневому коментарі ринку минулого тижня ми наводили назву "хвіст" і "вітер" для ринків, що сприяють підвищенню волатильності. Деякі інвестори стурбовані цією нестабільністю і розглядають це як ознаку нестабільного ринку. Ми розглядаємо коливання як нормальну частину процесу зцілення відновлення та переходу до стійкого зростання.

ВАЖЛИВІ ВИЯВНІСТЬ

• Цей звіт був підготовлений LPL Financial.Думки, озвучені в цьому матеріалі, є загальною інформацією та не призначені для надання конкретних порад чи рекомендацій для будь-якої особи. Щоб визначити, які інвестиції (ів) можуть бути доречними для вас,
• перед інвестуванням зверніться до свого фінансового консультанта. Вся оцінка продуктивності є історичною та не є гарантією майбутніх результатів. Всі індекси не керовані і не можуть бути вкладені безпосередньо.
• Інвестування на міжнародні та ринки, що розвиваються, може спричинити додаткові ризики, такі як коливання валюти та політична нестабільність.
• Фондові інвестиції включають в себе ризик, включаючи втрату основної суми.
• Попередня продуктивність не є гарантією майбутніх результатів.
• Малі закриті акції можуть піддаватися підвищеній ступеню ризику, ніж цінні папери інших компаній. Неліквідність ринку дрібних квот може негативно вплинути на вартість цих інвестицій.
• Облігації підлягають ринковому та процентному ризику, якщо вони продаються до погашення. Вартість облігацій зменшиться, оскільки підвищення процентної ставки залежить від наявності та зміни цін.
• Високі дохідні та небажані облігації не є цінними паперами інвестицій, включають суттєві ризики та, як правило, повинні бути частиною диверсифікованого портфеля складних інвесторів.
• Інвестування в нерухомість / REITS передбачає особливі ризики, такі як потенційно неліквідність, і не можуть бути придатними для всіх інвесторів. Немає гарантії, що інвестиційні цілі цієї програми будуть досягнуті.
• Індекс Standard & Poor's 500 - це індекс 500 акцій з великим капіталізацією, розроблений для вимірювання ефективності широкої вітчизняної економіки через зміни загальної ринкової вартості 500 акцій, що представляють всі основні галузі.
• Кореляція є статистичною мірою того, як дві цінні папери рухаються по відношенню один до одного.
• Альтернативні інвестиції можуть бути неприйнятними для всіх інвесторів і повинні розглядатися як інвестиції для частини ризикового капіталу портфеля інвестора. Стратегії, використані в управлінні альтернативою
• інвестиції можуть прискорити швидкість потенційних втрат.
• Довгі позиції можуть зменшитися, оскільки зростають короткі позиції, тим самим прискорюючи потенційні втрати для інвестора.
• Немає гарантій того, що диверсифікований портфель підвищить загальну прибуток або перевищить недиверсифікований портфель. Диверсифікація не гарантує ринкового ризику.
• Варіанти не підходять для всіх інвесторів, а стратегії певних варіантів можуть піддати інвесторам значні потенційні втрати, такі як втрати всієї суми, сплаченої за опціони.