Форест Фокус

Протягом минулого тижня більш сильні економічні дані в США та Китаї включали роздрібні продажі, початкові податки на допомогу по безробіттю, залізничні перевезення, заставні, експорт та настрої споживачів. Надзвичайно економічні дані, що очікували від Китаю та США на минулому тижні, не могли забезпечити запаси в жодній із країн, що перевищували рівні опору, що обмежили мітинг цього року за минулий місяць. Однією з причин цього може бути те, що хороші новини про економіку підвищують ймовірність того, що Китай буде намагатися стримувати зростання кредитів, а Федеральна резервна система збільшить процентні ставки раніше.

Цього тижня на засіданні ФРС (16 грудня) буде головним акцентом учасників ринку. Ми не очікуємо будь-яких суттєвих змін у повідомленні ФРС на ринках, але інвестори стурбовані тим, що покращення економіки може призвести до посилення темпів зростання цін на ФРС. Імовірність, що оцінюється на ринках ф'ючерсів та опціонів, що ФРС підвищить ставки до середини 2010 року, подвоїлася до приблизно 50% з кінця листопада. Хоча ми і далі очікуємо походу в другій половині 2010 року, ринок орієнтований на повідомлення ФРС щодо потенційних майбутніх посилок на посилення. Зіграння мітингів у 1993 - 94 та 2003 - 04 були обмежені зміною в повідомленні ФРС, що сигналізувало про посилення курсу.

Дивись сигнали Fed

Коли ФРС повідомила про посилення курсу в 1994 та 2004 роках, акція на мітингу фондових ринків перейшла на бічний, нестабільний період протягом більшої частини наступних 12 місяців. 4 лютого 1994 року, без попереднього сигналу, ФРС почав першу серію підвищення ставки. 29 січня 2004 року ФРС вилучила фразу "значний період", вказуючи, як довго вони мали намір зберегти низькі ставки, як сигнал, який прискорив темпи зростання (вони почали збільшуватися на 5 місяців пізніше наприкінці червня). Хоча S & P 500 знизився приблизно на 8-9%, що відбулося після того, як ФРС повідомила, що їхні наміри почати серію посилення курсу точніше характеризуватимуться як бічне, нестабільне середовище для запасів.

Ми не очікуємо збільшення темпів зростання до другої половини 2010 року, і ми не очікуємо, що ФРС сигналізує ринкам про те, що темпи зростання зростатимуть ще на кілька місяців якнайшвидше. Проте, ми очікуємо, що Китай буде продовжувати надавати позитивний ріст у найближчі місяці. Такі перспективи для продовження економічного стимулювання разом із покращенням та поглибленням економічного зростання повинні допомогти відновити акції фондового ринку до початку 2010 року. Тим не менш, учасники ринку будуть уважно спостерігати за цим тижнем для будь-яких ознак того, що ФРС намагатиметься подолати стимулюючі зусилля передчасно .

Останнім часом фондовий ринок не відреагував позитивно на хороші економічні звіти, як це було за більшість останніх дев'яти місяців. Це може бути тому, що більша частина відновлення тепер була оцінена на ринку. Замість того, щоб посилити довговічність відновлення, учасники ринку можуть інтерпретувати більш сильні очікувані дані про економіку, оскільки тільки збільшують потенціал ФРС почати стимулювати відмову раніше, і тому починають діяти як негативний. У найближчі місяці надто багато хороших новин може виявитися поганою новиною для інвесторів.

ВАЖЛИВІ ВИЯВНІСТЬ

• Думки, озвучені в цьому матеріалі, є загальною інформацією та не призначені для надання конкретних порад чи рекомендацій для будь-якої особи. Щоб визначити, які інвестиції можуть бути прийнятними для вас, зверніться до свого фінансового консультанта до інвестування. Вся оцінка продуктивності є історичною та не є гарантією майбутніх результатів. Всі індекси не керовані і не можуть бути вкладені безпосередньо.
• Інвестування на міжнародні та ринки, що розвиваються, може спричинити додаткові ризики, такі як коливання валюти та політична нестабільність. Інвестування в цінні папери включає специфічні ризики, такі як більша мінливість та потенційно менша ліквідність.
• Фондові інвестиції включають в себе ризик, включаючи втрату основної суми. Попередня продуктивність не є гарантією майбутніх результатів.
• Малі закриті акції можуть піддаватися підвищеній ступеню ризику, ніж цінні папери інших компаній. Неліквідність ринку дрібних квот може негативно вплинути на вартість цих інвестицій.
• Облігації підлягають ринковому та процентному ризику, якщо вони продаються до погашення. Облігація зменшиться з підвищенням відсоткової ставки та залежить від наявності та зміни цін.