Відмінності між ETF та пайовими фондами

ETF та взаємні фонди - це ще один з тих інвестиційних умов, які здаються взаємозамінними. І хоча вони часто виходять на одну дискусію, вони насправді є дуже різними інвестиціями. Обидва кошти складаються з десятків або сотень різних цінних паперів.

Однак, як вони керуються, і як вони використовуються в інвестиційному портфелі, вони можуть суттєво відрізнятися.

Давайте досліджуватимемо відмінності між ETF та взаємними фондами.

Біржові фонди (ETF)

Що таке ETF?

ETF - кошик цінних паперів у фонді, який відстежує базовий індекс. Сукупність цінних паперів у фонді не є довільною. Фонд налаштований таким чином, щоб відобразити структуру основного індексу.

Наприклад, найбільш поширеним показником для ETF є індекс S & P 500.

ETF прив'язаний до цього індексу і матиме пропорційні частки у всіх 500 акціях, що складають цей індекс.

Фонд призначений для відстеження рухів S & P 500. Інвестор практично купує продуктивність S & P 500 з таким типом ETF.

На відміну від взаємних фондів, ETF торгують як акції. Вони навіть торгують на різних фондових біржах. Ви купуєте акції ETF так само, як і акції окремої компанії. З цієї причини брокерські фірми зазвичай сплачують таку ж комісію для придбання ETF, як і для акцій.

Наприклад, брокер може мати комісію як купувати, так і продавати за комісією в розмірі 7 доларів за акції та ETF.

Якщо у вас є акції в ETF, ви не володієте цінними паперами, що зберігаються в фонді. Вони належать самим ЕФО. Власник цих цінних паперів інвесторами є лише непрямим.

Акціонери мають право отримувати частину будь-яких відсотків або дивідендів, сплачених основними цінні папери. Вони також мають право отримувати пропорційну залишкову вартість, якщо фонд буде ліквідований.

Оскільки вони торгують, як акції та фондові біржі, ETF, як правило, є більш ліквідними, ніж взаємні фонди. Вони можуть бути куплені та продані, як і акції, без необхідності проходити через різноманітні сім'ї фондів та їхню індивідуальну політику погашення.

"Пасивне" управління

Оскільки ETF є індексами, вони вважаються пасивними. На відміну від взаємних фондів, де керуючий фондом буде купувати та продавати цінні папери, як вважатиметься необхідними, цінні папери ЄФО будуть торгуватися лише тоді, коли зміниться склад основного індексу. Оскільки цього не буває дуже часто, в рамках фонду дуже мало покупки та продажу.

Наприклад, якщо компанія ABC викинута з індексу і замінена корпорацією XYZ, тоді ETF буде виконувати торгів. Вони зробить це для підтримки конфігурації індексу.

Це залишає дуже мало торгівлі протягом звичайного року. По суті, фонд створює портфель, який відповідає базовому індексу, і робить зміни тільки тоді, коли робить цей індекс.

З цієї причини ETF генерують мало прибутку. А коли вони роблять, це випадково. Наприклад, якщо фонд знижує компанію ABC зі свого портфеля на більш високу ціну, ніж вона була придбана, фонд отримає прибуток від капіталу або втрату капіталу. Але це досить рідкісна подія.

Оскільки вони прив'язані до базового індексу, вартість кожної частки в ETF зростає і падає з цим індексом. Це ще один спосіб, яким ETF функціонує як акції. Прибутки та збитки з ETF відображаються в ціні фонду. Як акція, ви можете провести ETF, поки вона не подвоюється або не збільшиться у три рази, а потім продасть її, щоб реалізувати свій прибуток.

Податкові наслідки пасивного управління

Існують великі переваги пасивному управлінню ETF. Активно керовані фонди, які є багатьма пайовими інвестиціями, мають тенденцію до збільшення прибутків капіталу. Довгострокові прибутки від капіталу мають більш вигідні ставки та обмежені на 0%, 15% та 20% на 2018 рік. (Більшість платників податків потраплять до 0%).

Однак короткострокові прибутки від капіталу підлягають звичайним ставкам прибуткового податку. Це може бути як 37%. Короткостроковий приріст капіталу - це будь-який прибуток, реалізований на акції або цінні папери, придбані не раніше ніж на рік раніше.

Активно керовані фонди часто генерують короткострокові прибутки від капіталу, а також довгостроковий приріст капіталу. Саме тому взаємні фонди часто повідомляють про як довгострокові, так і короткострокові приріст капіталу, а також дивіденди під час податкового часу.

З ETF дивіденди, як правило, є основним оподатковуваним доходом. Можливо, невелика сума довгострокового приросту капіталу, пов'язана з змінами базового індексу. Але короткострокові прибутки від капіталу навряд чи будуть, оскільки ETF активно не торгують.

Це означає, що робота ЄФФ багато в чому пов'язана з відстрочкою податків. Замість індивідуальних цінних паперів у межах фонду, що генерує приріст капіталу, сам ETF робить це. Але ці прибутки не визнаються, поки ви не продаєте свою позицію в ETF. Тільки тоді ви отримаєте прибуток від капіталу, і це майже напевно буде довгостроковим. Це зробить його право на зниження довгострокових ставок податку на прибуток від капіталу.

Таким чином, якщо ви матимете ETF 20 або 30 років, ви не матимете суттєвого прибутку від капіталу, поки ви не продаєте фонд. Це дасть змогу добре сплачувати податки у майбутньому. Це нагадує пенсійний план із захистом від податків, за винятком того, що він застосовується навіть на платному обліку.

ETF комісії

ETF звинувачення, що називається 12b-1 зборів. Ці збори складаються з двох частин:

1. Розподіл платежів. Це суми, що сплачуються за продаж та продаж акцій фонду. Вона включає в себе компенсаційні брокери та інші, які продають акції фонду, а також рекламу, друк та розсилку проспектів емісії новим інвесторам, друкування та розповсюдження літератури з продажу. Ця частина комісії обмежується 0,75% залишку фонду кожного року.
2. Плата за обслуговування акціонерів. Ці винагороди сплачуються людям, які відповідають на запити інвесторів, та надають інвесторам інвестиційну інформацію. Ця частина комісії обмежується 0,25% залишку фонду кожного року.

Сума двох частин плати 12b-1 становить 1,00%, що є юридично найбільшою сумою, яка може стягувати плату. Але багато ETF мають набагато меншу плату за 12b-1.

І це важливо:

Скажімо, у вас є вибір між двома ETF, як на основі індексу S & P 500. Один з них має 12 б-1 гонорари на 1,00%, інші - 0,50%. Це різниця в 0,50%. Це також сума, яка зменшить чистий прибуток від інвестицій з кожного фонду.

Очі передбачають, що обидва фонди отримують номінальний прибуток у розмірі 10% на рік. Але коли ви віднімаєте 12b-1 комісії, перший фонд має чистий прибуток 9%, а другий 9,5%.

Якщо ви інвестуєте $ 10,000 в перший фонд протягом 30 років, при чистому річному прибутку 9%, ваш рахунок збільшиться до $132,684.

Якщо ви інвестуєте 10 000 доларів США у другий фонд протягом 30 років, при чистому річному прибутку 9,5%, ваш рахунок збільшиться до $152,200.

Половина відсотка на рік може здатися не такою, як багато, але за 30 років вона коштує близько 20 000 доларів. Мораль історії: 12b-1 має значення. Шукайте ETF з найнижчими комісіями.

Брокерські комісії

Ці збори не стягуються самими ETF, але інвестиційними брокерськими компаніями, які продають їх. Зазвичай така ж плата стягується за покупку та продаж окремих акцій. Найпопулярніші брокерські фірми стягують від $ 5 до $ 10 за торгівлю, незалежно від суми долара купленого фонду.

Якщо ви не плануєте активно торгувати ETF, брокерські комісії будуть лише незначними витратами.

Переваги ETF

ETF мають певні певні переваги:

Низьке податкове зобов'язання. Оскільки вони не забезпечують довгострокового приросту капіталу, і, як правило, немає короткострокового приросту капіталу, податкові наслідки є низькими з року в рік. Навіть виплачені дивіденди часто є кваліфікованими дивідендами, які оподатковуються за довгостроковими ставками приріст капіталу. Для більшості платників податків це не буде податком за дивідендами.

Відстеження ринків. Якщо вашою основною причиною інвестування в грошові кошти є відповідність продуктивності ринку, ETF є ідеальним інструментом. Вони не будуть перевершувати ринок, але вони також не зможуть погіршити його. Це робить їх ідеальним розподілом активності в збалансованому портфоліо.

Більш того, оскільки вони відстежують стільки індексів, ви можете знайти ETF для будь-якого інвестиційного сегмента.

Це включає в себе великі капітальні запаси, внутрішні пакети акцій, пакети акцій із малим капіталом, іноземні запаси, запаси на ринках, що розвиваються, та різні сектори промисловості, такі як охорона здоров'я, високотехнологічні технології та житло. ETF також доступні для не-фондових активів, таких як облігації, державні цінні папери, золото та інші товари та нерухомість.

Низькі збори. Оскільки вони не стягують плату за завантаження, вони можуть бути куплені та продані без зацікавленості в оплаті трансакцій - крім брокерських комісій. І 12b-1 збори, хоча річні і, звичайно, дратує, можуть бути надзвичайно низькими для певних фондів. Є велика кількість ETF, де комісії не перевищують 0,20%. Це ті, котрі вам належать.

Як і де інвестувати в ETFs

Коли ви купуєте ETF, це схоже на покупку акцій. Ви можете придбати ETF як за акціями, так і за фіксованою сумою долара. Як правило, фонди не мають інвестиційних мінімумів, що робить їх особливо привабливими для нових та малих інвесторів.

Ви можете інвестувати в ETF через великі інвестиційні брокерські фірми, такі як Scottrade, E * TRADE або TD Ameritrade. Кожен пропонує широкий спектр ETF, і має розумні торговельні комісії.

Але є ще один спосіб, яким ви можете затримувати ETF, якщо це лише побічно.

Робото-консультанти зазвичай проводять переважно ETF у портфелях, які вони створюють для вас. Оскільки теорія сучасної портфоліо, яку вони інвестують, переважають розподіл активів, ETF є ідеальним способом досягнення диверсифікації, яку вони хочуть.

Типовий робот-консультант побудує ваш портфель від шести до 12 різних ETF's. Кожен буде представляти певний клас активів. Це, як правило, включає в себе закордонні та вітчизняні запаси, запаси на ринках, що розвиваються, внутрішні та міжнародні облігації, а іноді і товари та / або нерухомість.

Деякі з найбільш популярних робото-консультантів включають Betterment, Wealthfront та Ally Invest. Вони ідеальні платформи для інвестування в ETF через, особливо, якщо ви не знаєте, які кошти ви хочете затримати.

Пайові інвестиційні фонди

Що таке Взаємний фонд?

Багато чого, як ETF, взаємний фонд є кошиком цінних паперів у одному фонді. Але як це працює на практиці сильно відрізняється від ETF.

Взаємні фонди, як правило, не ґрунтуються на інвестиційних показниках. (Хоча вони часто оцінюють ефективність проти них.) Вони, як правило, більш вільно розподіляються, пропонуючи практично необмежені стратегії управління інвестиціями. Наприклад, взаємний фонд може інвестувати лише 20 або 30 акцій, прагнучи скористатися певними тенденціями в галузях промисловості або з дуже конкретними компаніями.

Інвестиційні фонди також мають практично необмежені інвестиційні класи. Як і в ETF, вони можуть інвестувати в акції, облігації, іноземні акції та облігації, ринки, що розвиваються, і майже безліч різновидів галузей промисловості.

На відміну від ETF, спільні фонди прагнуть максимально збільшити приріст капіталу.Інвестиційні цілі фонду викладені у його проспекті. Інвестори можуть вибирати взаємний фонд за цільовим призначенням, а також успіхом, який фонд користувався досягнення цих цілей.

Будучи інвестором у взаємному фонді, ви, як правило, отримаєте податкову інформацію наприкінці року з доходами з трьох джерел: дивідендів, короткострокових прибутків від капіталу та довгострокових прибутків від капіталу.

"Активне" управління

Це одна з принципових відмінностей між ETF та спільними фондами. Хоча ETF пасивно інвестує індексні фонди, взаємні фонди мають активне управління.

ETFs не створені, щоб перемогти ринок, і вони також не зможуть погіршити його. Але типова мета взаємних фондів полягає в тому, щоб перевершити ринок.

Це ядро ​​активного управління. Менеджер фонду намагається заповнити фонд високопродуктивними акціями, а продавати відстаючих. Саме тому взаємні фонди отримують прибуток від капіталу. Купівля та продаж цінних паперів відбувається тоді, коли це вважається необхідним у випадку кожної цінних паперів. Це створить або прибуток від капіталу, або збитки.

Сума торговельної активності у взаємному фонді вимірюється коефіцієнтом обороту портфеля. Це відсоток акцій у фонді, який має оборот у типовому році.

За допомогою індексу ETF цей коефіцієнт буде значно нижчим за 10%. Але з пайовими фондами, особливо дуже активно торгуються фондами, співвідношення може бути більше 100%. Це означає, що якщо взаємний фонд, як правило, зберігає 100 акцій у фонді, протягом тижня буде не менше 100 операцій.

Податкові наслідки активного управління

Оскільки більшість взаємних фондів активно управляються - деякі більше, ніж інші, вони, як правило, генерують приріст капіталу. Довгострокові доходи від капіталу отримують сприятливий податковий режим. Знову ж таки, залежно від вашої податкової шкали, довгострокові прибутки оподатковуються на рівні 0%, 15% або 20%.

Але короткострокові прибутки від капіталу оподатковуються за звичайною граничною ставкою оподаткування. Якщо це 22%, то це те, що ви будете платити за короткострокові прибутки від капіталу. На особливо активному пайовому інвестиційному фонді може бути значна частина короткострокового доходу від приросту капіталу.

Через потенціал для оподатковуваного приросту капіталу - а також дивідендів, що підлягають оподаткуванню - взаємні фонди часто найкраще підходять для пенсійних планів, захищених податком. Це дозволить уникнути податкових зобов'язань, які вони можуть створити, особливо для платників податку з високим рівнем доходу.

Платежі в рамках спільного фонду

Інвестиційні фонди мають дві різні комісії: витрати на продаж та співвідношення витрат.

Облікові збори, часто називаються комісіями акціонера, в основному, є платними зборами. Вони виражаються у відсотках від доларової суми придбаного фонду. Наприклад, якщо ви інвестуєте 5 000 доларів у фонд, а плата за завантаження становить 2%, навантаження становить 100 доларів США.

Плата за навантаження варіюється від одного взаємного фонду до іншого, і, як правило, не перевищує 3%. Але їх можна стягувати як фронтальний або задній завантаження. Внутрішній кінець - це навантаження, що стягується при покупці пайового інвестиційного фонду. На задній панелі, іноді називається a викупний збір нараховується на продаж.

Фонд може мати один або інший, а іноді і той, і інший. Наприклад, загальна домовленість може включати 2% навантаження на покупку та 1% на продаж. У багатьох випадках викупний збір зменшується або зменшується, якщо ви тримаєте позицію свого фонду на певний проміжок часу. Наприклад, плата за викуп 1% може застосовуватися лише у випадку, якщо ви продаєте фонд протягом двох років. Після цього він зникає.

Є також багато взаємних фондів, які не стягують плату за завантаження, і вони називаються "без грошових коштів". Їх, як правило, слід віддати перевагу, особливо якщо ви часто торгуєте на позиціях фонду.

Коефіцієнт витрат являє собою витрати, необхідні для управління фондом. Сума цих витрат дуже відрізняється від одного фонду до іншого.

Коефіцієнт витрат може включати плату за 12 б-1, а також послуги з ведення обліку, зберігання, податки, юридичні витрати та збори з бухгалтерського обліку та аудиту. Але найбільша одинична складова співвідношення витрат - це, як правило, комісія, яка сплачується менеджеру фонду або раднику.

Внаслідок додаткових витрат взаємний фонд звичайно має вищі щорічні витрати, ніж ETF. Це додатково до плати за завантаження, де стягується збір.

Переваги взаємних фондів

Найбільша перевага інвестування в взаємний фонд - на відміну від ETF - полягає в тому, що вони намагаються перевершити ринок. ETF тільки відповідають цьому.

Ще раз менеджер взаємних фондів намагається запасти фонд з високопродуктивними акціями, а також продавати неефективних акцій.

Один з найкращих прикладів - це те, що називається цінні фонди. Ці кошти спрямовані на інвестування в принципово сильні компанії, які не працюють на ринку.

Наприклад, компанія може побити головний судовий позов, що спричиняє падіння цін на акції. Але після того, як судовий процес вирішиться, і компанія відновить звичайний бізнес, акції значно нижчі, ніж у конкурентів. Фонд вартості інвестицій в ці види компаній, і це доведено, що є однією з найбільш успішних інвестиційних стратегій в довгостроковій перспективі.

УВАГА: Переважна більшість взаємних фондів невдача щоб перевершити їх основний індекс. Справді, лише близько 22% взаємних фондів перевершують на цілих п'ять років. Не на відміну від спроб знайти запас, який перевершує ринок.

Ви повинні дуже уважно стежити за продуктивністю менеджера фонду протягом останніх п'яти або десяти років, щоб оцінити ймовірність перевищення результатів. Але навіть тоді ніякої гарантії немає. Фонд, який перевершив ринок за останні п'ять років, може виявитись неефективним у наступні п'ять років.

Що таке популярне попередження: Попередня продуктивність не є гарантією майбутніх результатів.

Так, це.

Як і де інвестувати у взаємні фонди

Інвестиційні фонди, як правило, не доступні через робото-консультантів. Але їх можна придбати через великі інвестиційні брокерські фірми, такі як Scottrade, E * TRADE або TD Ameritrade. Кожна з них пропонує велику кількість взаємних фондів за дуже низькими торговими комісіями. Фактично, вони, як правило, не платять комісійні, якщо взаємний фонд має плату за завантаження.

Інший спосіб придбання взаємних фондів здійснюється через сімейство взаємних фондів. Це компанії, які мають велику кількість взаємних фондів практично в кожній інвестиційній ниші. Більші мають сотні різних коштів. Два найбільших сімейства взаємних фондів: Fidelity і Vanguard.

Одним з недоліків у купівлі взаємних фондів, як правило, вимагає мінімальних інвестицій. На нижньому кінці ви іноді можете знайти кошти мінімум $ 500. Але інші можуть становити $ 3000 або більше. Однак, ці мінімуми часто відмовляються від рахунків IRA, якщо ви підписуєтесь на автоматичні щомісячні внески.

Відмінності між ETF та спільними фондами - чи є краще, ніж інші?

ETF завойовують популярність. Але це не означає, що взаємні фонди не мають місця у вашому портфоліо.

ETFs безумовно мають сенс у рахунках з оподатковуваними інвестиціями. Оскільки вони не дають змоги отримати оподатковуваний прибуток, вони можуть збільшуватися в часі та ставати оподатковуваними лише тоді, коли ви починаєте їх ліквідувати, щоб зробити вилучення коштів. Таким чином, ETF - це щось неформальний план виходу на пенсію. Ви можете використовувати їх для збереження на пенсію, не розміщуючи їх у пенсійному плані, захищеному від оподаткування.

Вони також є ідеальними інвестиціями, якщо ви шукаєте загалом пасивний інвестиційний портфель. У цьому випадку ваша єдина реальна зацікавленість полягає у збереженні правильних розподілів активів. Оскільки вони низькі та індексні, вони ідеально підходять для розподілу портфоліо.

ETF можуть також бути ідеальними для стратегій синхронізації. Якщо ви хочете грати ринкові тенденції, простіше переходити в ETF і вийти з неї. Ви робите ставки на ринку, а не будь-які конкретні запаси в рамках індексу. А коли зміна тренду, ви можете перейти з ЄФО, а також до іншого класу активів або готівкою.

Але потенціал побити ринок з взаємними фондами цінний сам по собі.

Це особливо вірно, якщо ви прагнете інвестувати в акції, які не користуються попитом. Це насправді ризикована інвестиційна стратегія, якщо б ви намагалися зробити це самостійно. Але як частина взаємного фонду, керованого професійним інвестиційним менеджером, ви можете інвестувати в портфоліо з корисними акціями. Це підвищить шанси на великі прибутки в довгостроковій перспективі.

Ви можете вибрати стратегію, в якій ви володієте в першу чергу взаємними фондами в пенсійних планах, захищених податками, щоб усунути податок на приріст капіталу. Тоді ви можете мати ETF на податкових рахунках, оскільки ETF генерує мало на шляху до приросту капіталу.

Заключні думки про відмінності між ETF та взаємними фондами

Хоча в інвестиційному світі існує багато / або дебатів, не всі цілком справедливі. Існують різні інвестиції - і інвестиційні машини -, які служать різноманітним цілям. Дійсна диверсифікація виявляється у розподілі ваших грошей серед багатьох різних варіантів інвестицій.

Хоча це може бути зручно стежити за стадом і суворо інвестувати в ETFs, ми також повинні визнати, що мислення було згенеровано фондовим ринком, який просунувся впродовж останніх дев'яти років. Якщо така зміна, то взаємні фонди можуть повернутись на користь, оскільки інвестори шукають шляхи пошуку прибутку на менш передбачуваному ринку.