Відмінності між акціями та облігаціями 💲💲💲

Ми часто чуємо, що термін "акції та облігації" використовується як взаємозамінне, так як вони є двома сторонами для тих самих інвестицій. Вони ні.

Фактично, вони дуже різні інвестиції, але вони часто використовуються в одному і тому ж реченні, тому що вони доповнюють один одного.

Різниця між акціями та облігаціями досить драматична.

І саме тому це, як правило, найкраще проводити як в інвестиційному портфелі. Хоча існують певні відмінні схожі риси, вони часто надають різні переваги в різних типах ринкових середовищ.

Більшість фінансових експертів рекомендують мати портфель, збалансований між ними. Інші асигнування, такі як готівка, реальний стан та товари, можуть бути рекомендовані, але акції та облігації, як правило, є основними інвестиціями.

Давайте подивимося на обидва і чому саме вони потрібні у вашому портфоліо.

Які акції?

Найважливішою особливістю акцій є те, що вони представляють право власності на підприємство. Акції випускаються в номінаціях, називаються акції Кожна акція являє собою дрібну власність у компанії. Наприклад, якщо у компанії є 1 мільйон акцій невиплаченої акцій, кожна акція відображає одну мільйонну частку в компанії.

Акції можуть бути або публічно, або приватними особами. Якщо вони публічно випущені, вони торгують на біржах, як Нью-Йоркська фондова біржа або NASDAQ. Якщо вони будуть приватними, їх буде тримати невелика група людей, кожна з яких має значну частку власності у бізнесі.

Компанії випускають акції як спосіб залучення капіталу, як правило, для розширення бізнесу. Діяльність може розпочатись як мала частка занепокоєння. Але оскільки він розширюється і потребує капіталу, він може випускати акції інвесторам як засіб для залучення грошей. Наприклад, бізнес може видати 1 мільйон акцій акцій по 10 доларів за кожен. Це дозволить залучити 10 мільйонів доларів у капітал.

Компанія може вибрати для залучення капіталу випуск акцій, а не залучення боргів. Заборгованість може включати отримання позики від банку або випуск облігацій. Або створить зобов'язання для компанії, що вимагатиме виплати відсотків. Це також вимагало б можливого погашення позики або облігацій.

Але, випускаючи акції, не існує ні виплат процентів, ні необхідності погашати залучений капітал. Інвестори купують акції, щоб мати частку власності у тому, що, на їхню думку, стане прибутковою компанією. Компанії часом сплачують дивіденди на акції. Але інвестори можуть більше зацікавити потенціал зростання цін, ніж акції.

Переваги володіння акціями

Фондові інвестори виглядають, щоб заробляти гроші одним із двох способів, а іноді також:

З дивідендів, сплачених на акції, та / або
Приріст капіталу на ціну акцій.

Наприклад, фонд може платити і річний дивіденд на 3%. Але це також може мати потенціал рости на 10% або більше щорічно. Це може статися, якщо компанія демонструє стійку схему зростання доходів та збільшення прибутків.

Фактично, на основі індексу S & P 500, запаси повернулися в середньому приблизно на 10% на рік в період між 1986 і 2016 роками. Існують навіть деякі докази того, що норма прибутку повністю повертається до 1928 року. Однак майте на увазі, що повернення включає як прибуток на дивіденди, так і зростання вартості капіталу.

Але це лише середній прибуток.

Є певні запаси, які забезпечують прибуток значно вище середнього. Наприклад, у 1990 році ви могли придбати акції Apple (AAPL) за 1 долар; сьогодні вона торгується близько $ 165. Це насправді рідкісний результат, але це тип акцій більшість інвесторів сподіваються знайти.

Мало хто інвестиції забезпечив таку щедру дохідність, поки акції. Середній дохід у 10% - це лише середній показник. Протягом кількох років існує кілька років, коли ринок надавав багато чого більш високі доходи.

Ризики володіння запасами

Звичайно, надія завжди полягає в тому, що запас зростатиме в ціні. Ближче до правди, то сподівається, що він вибухне, а інвестор збагатить!

Частіше за все, запаси, як правило, ростуть дуже повільно з часом, або навіть торгівля в вузькому діапазоні. Але деякі падають у вартості, а деякі падають багато. Інші зрештою стають марними, оскільки їхній бізнес погіршується, або обіцяне зростання не реалізується.

Це ризик того, що інвестор бере будь-який час, коли він або вона купує акції. Сподіваємось завжди, що воно підніметься і зробить інвестора багатим або, принаймні, забезпечує постійні прибутки. Але деякі запаси нудять, а деякі ходять лише в одному напрямку - вниз. Можна навіть втратити 100% ваших інвестицій в одному фонді.

Зверніть увагу ще на ще більшу сумнівність у тому, що існує безліч факторів, які можуть спричинити падіння фонду. Деякі приклади включають:

Прийняття законів чи правил, що є несприятливими для компанії або до однієї з основних продуктів або послуг.
Позов проти компанії.
Валютні ризики для компанії з істотними міжнародними операціями.
Невдача важливої товарної лінії або сервісу.
Прихід на ринок чудового конкурента.
Серія пропущених звітів про прибутки.
Компанія може скоротити або призупинити дивіденди.
Зняття основного клієнта (або декількох клієнтів) компанії.
Загальний спад на фінансових ринках, що може мати особливо важкий вплив на окрему компанію.
Розробка технології, яка робить одну або декілька продуктів компанії застарілими.

Це лише декілька зразків того, що може стати неефективним зі складом. Кожен з них представляє ризик, який інвестор бере, купуючи акції певної компанії.

Різні типи запасів

Коли ми говоримо про акції, ми не говоримо про жодного виду акцій. Є насправді кілька. Деякі приклади включають:

Звичайний запас. Цей тип акцій являє собою загальний пакет акцій компанії. Загальні акціонери обирають правління компанії та голосують про корпоративну політику. Але у разі ліквідації вони потрапляють у чергу за власниками облігацій, привілейованими акціонерами та іншими фізичними та юридичними особами, що мають вищі позиції застави.

Привілейовані акції. Ці акції зазвичай не мають права голосу. Але привілейовані акціонери мають право на отримання дивідендів, перш ніж вони сплачуються звичайним акціонерам. Привілейовані фондові функції дещо схожі на облігації, оскільки вони мають фіксовані дивідендні виплати. Але на відміну від облігацій, вони також пропонують потенціал для підвищення вартості капіталу.

Інші класифікації запасів ґрунтуються більше на продуктивності, ніж офіційне визначення:

Зростання акцій. Це фонд компанії, яка інвестує свої прибутки в першу чергу у розвиток бізнесу. Фонд може не платити дивіденди, або запропонувати лише дуже маленький. Інвестори в активах зростання роблять ставку в першу чергу на збільшення капіталу, а не на прибуток.

Фонд дивідендів. Компанія за цим типом акцій виплачує більшу частину прибутку компанії у вигляді дивідендів акціонерам. Фонд може запропонувати певну суму збільшення капіталу, але основною привабливістю є дивідендна прибутковість. Цей дохід часто вище, ніж той, який доступний для облігацій та короткострокових боргових цінних паперів.

Значення запасів. Це акції в компаніях, які розглядаються поза увагою з загальною інвестиційною громадськістю. Як правило, це відбувається після того, як акції зазнали серйозних втрат. Інвестори можуть купувати ці компанії, якщо їх основи є сильними (незважаючи на зниження цін на акції), або якщо вони виглядають як вони повернули кут і поліпшуються. Значні запаси - це один із самих шанобливих способів заробітку в акціях протягом тривалого періоду часу.

Інвестування в акції через фонди

Незважаючи на те, що звичайно інвестувати в окремі акції, інвестиції в фонди останнім часом зростають. Існує два основних типи інвестиційних фондів:

Пайові інвестиційні фонди. Це портфелі акцій, які часто представляють великі компанії в галузевому сегменті. Вони зазвичай працюють як активно керовані фонди, оскільки вони регулярно додають нові акції, а продають інші. Через цю активність вони часто генерують більше оподатковуваних прибутків капіталу.

Також, як правило, несе більшу плату. Вони часто називають "навантаженнями".

Навантаження дорівнює одній точці або 1% вашої інвестиції в фонд.

Фонд може стягувати 3% навантаження, коли ви купуєте акції в фонді. Крім того, вони можуть стягувати 2% навантаження при покупці та 1% навантаження, коли ви продаєте протягом певного періоду часу.

Біржові фонди (ETF). Це кошти, які інвестують на індекси фондового ринку. Наприклад, загальний індекс - це S & P 500 індекс. ETF інвестує, щоб відповідати цьому індексу. Як наслідок, акції перейдуть до фонду лише тоді, коли індекс буде змінено.

З цієї причини ETF часто називають пасивно керованими фондами.

Вони, як правило, генерують значно менше прибутку від капіталу, ніж взаємні фонди. А оскільки вони мають меншу активність, вони стягують значно нижчі комісії. ETF зазвичай не має плати за завантаження.

Чому багато інвесторів вважають за краще вкладати кошти в акції через фонди?

Інвестор може інвестувати в фонд як спосіб спростити інвестування в акції. Інвестор може придбати акції в фонді, який представляє портфель акцій. Інвестору немає необхідності вибирати окремі акції та управляти портфелем.

Фонди також поширюють інвестиційний ризик. Якщо ви купуєте індивідуальний запас, завжди є можливість, що ціна може бути танк. Але якщо ви купуєте в фонд, у фонді може бути десятки або навіть сотні акцій. Колапс будь-якого (або навіть декількох) не буде суттєво вплинути на ваші інвестиції.

Фонди також дають можливість інвестувати в певні сегменти ринку. Наприклад, інвестор може вибрати інвестування у високотехнологічні, охоронювальні та енергетичні галузі. Вона також може вибрати внутрішні або міжнародні запаси.

Є навіть секторні фонди, які інвестують в компанії за розмірами. До них відносяться:

Великі запаси капіталу - як правило, компанії з ринковою капіталізацією більше 5 мільярдів доларів.
Середні капітали - це, як правило, компанії з ринковою капіталізацією від 1 до 5 мільярдів доларів.
Маленькі капітальні запаси - цей сектор складається з компаній з ринковою капіталізацією менш ніж 1 млрд. Доларів.

На кожній стадії битового ринку компанії будь-якого з цих трьох розмірів класифікації могли перевершити інші. Секторові фонди надають інвесторам можливість скористатися цією ситуацією.

Облігації

Які облігації?

Облігації - це боргові зобов'язання установи. Емітент може бути корпорацією, федеральним урядом, штатом, округом, муніципальними органами влади або іноземними урядами. Вони випускаються за фіксованою сумою, із певним терміном та певною процентною ставкою.

Облігації випускаються номіналом 1000 доларів США. Відсотки зазвичай сплачуються двічі на рік. Наприклад, корпорація може випускати облігації у розмірі 1000 доларів з 5% -ною процентною ставкою (далі - "купон"). Проценти будуть сплачуватись по облігаціях кожні шість місяців, за 25 доларів США за плату.

Облігації можуть бути випущені для різних цілей.Корпорація може випускати облігації для оплати обладнання та обладнання, придбання іншого суб'єкта господарювання або консолідації інших боргів. Уряди можуть випускати облігації для фінансування проектів капітального ремонту, сплатити загальні зобов'язання або вилучати інші борги.

Однією з основних рис, що відрізняє облігації від акцій, є те, що як власник облігації у вас немає частки власності в компанії. Облігація являє собою боргове зобов'язання, і після його погашення зобов'язання емітента до вас закінчується.

Там, як правило, є деяка плутанина щодо того, які саме облігації. Взагалі кажучи, вони - довгострокові процентні цінні папери. Зазвичай вони працюють більше 10 років. Проте в рамках інвестиційного співтовариства визначення облігацій часто є більш загальним. Інвестори можуть випадково згадувати будь-яка процентна застава як "зв'язок".

Короткострокові боргові цінні папери фактично йдуть під різними назвами. Наприклад, цінний папір з терміном погашення від року до 10 років, як правило, називається "приміткою". Цінні папери з терміном погашення менше одного року - це "векселі" або різні патентовані назви.

Випущені Банком депозитні сертифікати зазвичай проходять від 30 до п'яти років і ніколи не згадуються як облігації.

Переваги володіння облігаціями

Основною метою володіння облігаціями є створення стійкого потоку доходів, із збереженням капіталу.

Процентний дохід. Відсотки, сплачені за облігаціями, забезпечують потік доходів. На відміну від дивідендів, які можуть бути скориговані вище або нижче, проценти облігацій фіксуються на строк забезпечення. Якщо компанія випускає 20-річну облігацію, ставка продовжиться на повний термін. Це робить потік доходів з облігації повністю передбачуваним.

Більше того, оскільки вони є довгостроковими цінних паперів, облігації зазвичай платять вищі ставки, ніж банківські інвестиції.

Збереження капіталу. Безпека принципу є іншою головною метою. Поки облігації утримуються до погашення, повна номінальна вартість забезпечення буде сплачена емітентом.

Диверсифікація інвестицій. Оскільки облігації сплачують фіксовану процентну ставку та гарантують сплату основної суми в кінці строку, вони, як правило, вважаються безпечнішими, ніж акції. Це не означає, що облігації на 100% безпечні. Але ці цілі, як правило, більш надійні, ніж запаси.

З цієї причини облігації, як правило, проводяться як диверсифікація акцій в збалансованому портфелі. Позиція в облігаціях знижує загальну нестабільність портфеля. Це допомагає зберегти вартість портфеля під час падіння фондових ринків.

Ризики володіння облігаціями

Існує чотири основні ризики, пов'язані з володінням облігаціями:

1. Невиконання зобов'язань емітентом. За винятком облігацій, випущених урядом Сполучених Штатів, кожна наявна сума має ризик дефолту. Корпорація може вийти з бізнесу, залишаючи свої облігації марними. І хоча ця подія зустрічається рідко, навіть муніципальні уряди можуть дефолтувати свої облігації.

У разі невиконання зобов'язань або банкрутства, власник облігацій може отримати менше суми боргу, або навіть мати певний проміжок часу, коли сплата відсотків буде припинена. У екстремальних умовах облігації можуть стати абсолютно нікчемними.

2. Інфляція. Це пов'язано як зі зміною темпів інфляції, так і з довгостроковим характером облігацій. Скажімо, ви купуєте 20-річну облігацію в 2018 році за ставкою 4%. Якщо рівень інфляції становить менше 2%, це тверда віддача.

У найближчі кілька років рівень інфляції підвищиться до 5%. Тепер ви отримуєте негативну віддачу від облігацій. З інфляцією на рівні 5% та відсотковою ставкою 4% ви втрачаєте 1% на рік в реальному вираженні.

Саме тому облігації, як правило, роблять погано в періоди зростання інфляції.

3. Валютний ризик. Це ризик, який стосується іноземних облігацій, незалежно від того, чи випускаються іноземні корпорації чи уряди. Облігації, як правило, випускаються у валюті країни емітента. Якщо вартість цієї валюти зменшиться у порівнянні з доларом США, вартість ваших облігацій може зменшитися.

4. Найбільша загроза для облігацій: зростання процентних ставок

Облігації мають зворотний зв'язок з процентними ставками. Коли знижуються процентні ставки, ціни на облігації зростають. Коли процентні ставки зростають, ціни на облігації падають.

Як інвестор облігацій ви повинні завжди бути в курсі цих відносин.

У наведеному вище прикладі інфляції ми зосередилися лише на впливі інфляції. Але прискорення інфляції спричинить підвищення процентних ставок. Якщо ставка на порівнянні облігації підвищиться до 7% для покриття більш високого рівня інфляції, облігація, яку ви купили на рівні 4%, втрачає ринкову вартість.

Залежно від того, наскільки близький ви до дати погашення, вартість облігацій у розмірі 1000 доларів може сягнути приблизно 700 доларів, якщо ви продаєте її на відкритому ринку. Вартість облігацій зменшиться, поки її не зможуть придбати інші інвестори за ціною, яка наближається до поточної доходності 7% від облігацій.

Ви все одно отримаєте повну суму 1000 доларів, якщо ви тримаєте облігацію до погашення. Але тоді ви також матите альтернативну вартість утримання облігацій з ринковою ставкою нижче ринкової.

Це, мабуть, єдиний найбільший ризик володіння облігаціями.

Різні типи облігацій

Саме тут зв'язки стають дещо складними. Вони фактично потрапляють у кілька різних "ароматів":

Корпоративні облігації. Як випливає з назви, це облігації, випущені корпораціями для різних цілей.

Конвертовані облігації. Це також корпоративні облігації, але вони мають положення, яке дозволяє конвертувати їх в акції компанії. Вони можуть бути конвертовані в певний час до певної кількості запасів. Власник облігацій може вибрати конверсію.

Високопродуктивні облігації. Після того, як вони називаються "смітними облігаціями", це облігації, що виплачують вищі процентні ставки, для емітентів з низьким кредитним рейтингом. Це класичний приклад інвестицій з вищим рівнем доходу / вищим ризиком.

Урядові облігації США. Це боргові зобов'язання уряду США. Вони, зазвичай, називаються "скарбницями", оскільки вони видаються Міністерством фінансів США. Казначейські облігації випускаються в термінах 20 та 30 років. Є короткострокові цінні папери, випущені на строк всього чотири тижні.

Казначейські цінні папери США вважаються найбезпечнішими з усіх інвестицій, оскільки вони видаються урядом США. Але казначейські зобов'язання мають такий самий ризик інфляції та процентної ставки, як і будь-які інші облігації.

Вони можуть бути придбані в найменших цінах до 100 доларів за допомогою Treasury Direct.

Муніципальні облігації. Це цінні папери, випущені державами, округами та муніципалітетами. Основна привабливість полягає в тому, що відсотки, сплачені за цими облігаціями, не оподатковуються для цілей федерального податку на прибуток. Інтерес, як правило, не оподатковується в державі емісії, але не в інших штатах.

Іноземні облігації. Це облігації, випущені іноземними урядами та корпораціями. Інвестори можуть придбати їх, оскільки вони платять вищі процентні ставки, ніж внутрішні облігації. Вони мають всі ризики інших облігацій, а також валютний ризик.

Інвестування в облігації через фонди

Через високу номінальну вартість і той факт, що облігації часто мають бути придбані в мінімальних розмірах (наприклад, 10 облігацій за 10 000 доларів США), для всіх, крім найбагатших інвесторів, буде важко диверсифікуватись адекватно.

Тому фонди облігацій часто віддають перевагу меншим інвесторам.

Той же 1000 доларів, який би купував лише одну облігацію, може мати інтерес у десятках облігацій у облігаційному фонді. Це знижує ризик, пов'язаний з проведенням єдиного облігацій.

Фонди облігацій також дають можливість інвестувати в певні типи. Наприклад, ви можете інвестувати в фонд, який має лише високопродуктивні облігації. Ви також можете вибрати інвестування в фонд, який містить облігації, які знаходяться протягом декількох років зрілості. Це може бути способом забезпечення певної процентної ставки, не беручи на себе ризик, який припадає на проведення довгострокових облігацій від початку до кінця.

Відмінності між акціями та облігаціями

Теоретично принаймні акції та облігації протистоять один одному. Акції представляють капітал у компаніях та мають потенціал для отримання прибутків від капіталу. Облігації забезпечують безпеку основного та стабільного доходу.

Але деякі відмінності між двома можуть бути трохи розмитими. Наприклад, є акції, які сплачують дивіденди, які дорівнюють або вище, ніж облігаційні відсотки. Облігації також мають потенціал для генерування капіталу у фінансовому середовищі, де процентні ставки падають. (Це така зворотна зв'язок з облігаціями процентних ставок, але з позитивним результатом.)

Як облігації можуть поводитися так само, як акції

Через ризик процентної ставки довгострокові облігації часто можуть поводитися як акції. Я просто пояснив, як значення облігацій можуть зрости в умовах зниження процентної ставки. Але ми також покрили головний ризик того, що зростаючі процентні ставки становлять облігації.

Зважаючи на коливання процентних ставок, 20-річний або 30-річний облігацій може мати значні коливання цін. Якщо облігації мають 20 або більше років, то це може вести себе як акціонерний капітал. Це може піднятися і падати зі змінами в процентних ставках та інфляції.

Більш того, акції, як правило, також чутливі до процентної ставки. Оскільки процентні інвестиції конкурують із запасами капіталу інвестора, зростаючі процентні ставки часто негативно впливають на акції. (Вони також підвищують вартість запозичень для компанії, знижуючи прибуток.) Падавні процентні ставки мають позитивний вплив.

Таким чином, акції та облігації можуть реально виконуватись аналогічним чином.

Інвестиції в акції та облігації - і чому вам потрібні обидва

Основною причиною інвестування в акції та облігації є збалансування участі в акціонерному капіталі та збереження капіталу. Запаси забезпечують перший, а облігації забезпечують другу - принаймні в якійсь мірі.

Точно, скільки ви повинні тримати в облігаціях, це поточні дебати. Є лише теорії.

Одна з них полягає в тому, що ваші акції повинні бути представлені 100 мінус вашого віку. За цією формулою, якщо вам 30 років, 70% вашого портфеля буде інвестовано в акції, а решту - у облігації. І навпаки, 70-річний чоловік матиме 30% акцій (100 - 70), а 70% - у облігаціях.

Це виглядає трохи занадто консервативним для 30-річного віку. Але це може бути гарною сумішшю для 70-річного віку.

Інший варіант полягає в тому, що ваші акції повинні представляти 120 мінус вашого віку. Відповідно до цієї формули, 30-річний чоловік матиме 90% акцій та 10% облігацій. І навпаки, 70-річний чоловік матиме 50% акцій (120 - 70), а облігації - 50%.

Це звучить прямо для 30-річного віку, але це може бути дещо занадто агресивним для 70-річного віку.

Чи слід використовувати одну з цих формул?

Я б сказав, використовувати їх лише як вихідну точку. Ви також повинні враховувати свою власну терпимість до ризику. Якщо вам 30 років, ви, можливо, не зовсім спокійно мати 90% свого портфеля в акціях. У такому випадку зменшіть розподіл запасів, доки ви не будете більш комфортно з сумішшю.

Якою б формулою не користувалися, збалансований портфель має як акції та облігації, так і принаймні трохи грошових коштів. Правильно виділений, він може максимізувати зростання, а мінімізувати ризик. Це єдина причина, чому вам потрібні як акції, так і облігації у вашому портфоліо.