Назад у майбутнє: чи буде 2010 виглядати як 2004?

Незважаючи на те, що деякі прогнозувачі поступово повертаються до 1930-х років, щоб знайти порівняння з навколишнім середовищем, з якими ринки зустрінуться у 2010 році, ми вважаємо, що більш недавнє порівняння є переконливим. Ми вважаємо, що 2004 рік може стати корисним посібником до того, що може статися в 2010 році.

Ідея, що 2010 рік може бути схожим на 2004 рік у багатьох відношеннях, може бути не такий надуманий, як може здатися. Зрештою, 2009 рік виглядав дуже схожий на 2003 рік. Розгляньте, що і в 2003, і ​​в 2009 році:

• Індекс S & P 500 почав рік приблизно на рівні 900 і був закритий на 1100, як і рік.
• Фондовий ринок в березні сягнув низького рівня після наслідків спаду, що спричиняє розривний бульбашок на фінансових ринках.
• Основні економічні барометри, подібні до індексу індексу закупівельних інновацій Інституту управління постачаннями (ISM), зросли на рівні 50 у другій половині року, що свідчить про повернення експансії у виробничому секторі.
• Долар впав, і ціни на сировину зросли.

На жаль, не тільки чарти виглядали однаково, а роки навіть звучали однаково: найкращий альбом у 2009 році - це фактична збірка з 2003 року, "Чисел" Майкла Джексона.

Так само, як у 2009 році, коли наголошувалось, що в 2003 році, 2010 рік, ймовірно, буде схожий на 2004 рік у ряді областей, зокрема: зростання прибутків для компаній S & P 500, дії Федеральної резервної системи, результати виборів конгресу та результати діяльності фонду та ринки облігацій.

У 2004 році зростання прибутку компаній S & P 500 відновилося на 25%. Це той же прогноз прибутку, який прогнозує консенсус аналітика у 2010 році. Це схоже на типовий відскок прибутку від пост-рецесії для компаній S & P 500, незважаючи на значно глибше, ніж звичайно, користь при прибутках під час рецесії. До кінця 2010 року очікуваний відскок призведе до заробітку S & P 500 лише приблизно до 76 доларів, якщо вони були у 2005 році, що на 20% менше, ніж у середині 2007 року. Ми вважаємо це розумним, якщо врахувати суміш водіїв у 2010 році, включаючи дуже широкі прибутки, зумовлені агресивною економією.

Швидкість походів

Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в середині 2004 року, оскільки вона почала повертати стимул, наданий після розриву фонду "Tech", коли він скоротив ставки на 550 базисних пунктів. Аналогічним чином, ми очікуємо, що ФРС розпочнеться підвищення тарифів у середині 2010 року, оскільки він починає процес повернення стимулів, наданих після наслідків житлового бульбашки, коли він знижує ставки на 525 базисних пунктів. Також ми очікуємо, що ФРС відмовляться від використання фрази "тривалий період" у своїх виступах, оскільки це стосується того, як довго ФРС має намір зберегти низькі ставки на початку 2010 року, оскільки вони відмовилися від аналогічної фрази "значний період" на початку 2004 року, сигналізуючи про підвищення курсу.

У 2004 році республіканці взяли посади в Палаті та Сенаті. Виходячи з опитування, республіканці, швидше за все, збиратимуть щонайменше 15 місць у Палаті представників, і їхні прибутки можуть досягти 40 місць. У сенаті, з огляду на кількість місць для виборів у 2010 році, можливо, виграш на 3-4 місця. Це дозволило б усунути ймовірність того, що демократичні партії в Сенаті не зможуть стримувати політичну силу, і зменшити невизначеність, пов'язану з можливістю широких змін до законодавства.

Протилежності притягуються

Ринок облігацій, вимірюваний індексом Barclays Aggregate Bond, зріс на 4%, подібно до нашого прогнозу щодо слабкої доходності на ринку облігацій у 2010 році. У 2004 році S & P 500 збільшився на 9% і закінчився приблизно 1200 роком, подібним до нашого прогнозу середньо-високого однозначного приросту. Проте існують відмінності в моделі виконання у 2004 році та очікувані на 2010 рік. Перша половина 2004 року була слабкою для акцій та облігацій; всі прибутки були досягнуті в другій половині. Це протилежне тому, що ми очікуємо в 2010 році, коли вплив посилення курсу ФРС у другій половині року може призвести до відміну деяких результатів, досягнутих ринками на початку 2010 року.

У ряді випадків 2004 рік дає подібність до того, що ми очікуємо на 2010 рік. Проте, щороку виникає власний унікальний набір ризиків та можливостей. Ми з нетерпінням чекаємо публікації нашої всеосяжної перспективи на 2010 рік приблизно через шість тижнів.

ВАЖЛИВІ ВИЯВНІСТЬ

• Цей звіт був підготовлений LPL Financial. Думки, озвучені в цьому матеріалі, є загальною інформацією та не призначені для надання конкретних порад чи рекомендацій для будь-якої особи. Щоб визначити, які інвестиції можуть бути прийнятними для вас, зверніться до свого фінансового консультанта до інвестування. Вся оцінка продуктивності є історичною та не є гарантією майбутніх результатів. Всі індекси не керовані і не можуть бути вкладені безпосередньо.
• Інвестування на міжнародні та ринки, що розвиваються, може спричинити додаткові ризики, такі як коливання валюти та політична нестабільність. Інвестування в акції невеликих капіталовкладень включає специфічні ризики, такі як більша мінливість та потенційно менша ліквідність.
• Фондові інвестиції включають в себе ризик, включаючи втрату основної суми. Попередня продуктивність не є гарантією майбутніх результатів.
• Малі закриті акції можуть піддаватися підвищеній ступеню ризику, ніж цінні папери інших компаній. Неліквідність ринку дрібних квот може негативно вплинути на вартість цих інвестицій.
• Облігації підлягають ринковому та процентному ризику, якщо вони продаються до погашення. Облігація зменшиться з підвищенням відсоткової ставки та залежить від наявності та зміни цін.