Корпорація Atmel Корпорація: компанія з відшкодування прибутків

Корпорація Atmel (NASDAQ: ATML) перебуває у розпалі відновлення заробітку завдяки покращенню кінцевих ринків і новим пропозиціям продуктів. Atmel піддається сенсорним екранам і може отримати частку ринку з новим пристроєм виграє на цьому ринку.

Він має можливість зі своїм бізнесом XSense, який не повністю враховується в цінах акцій, і може виступати найближчим каталізатором, оскільки керівництво більш точно визначає загальну можливість.

Зростання середньозваженого прибутку відбудеться завдяки циклічному відновленню в основному бізнесі MRU, зростанню сенсорних екранів, пов'язаних із Win8, та відновлення втраченої частки на менших сенсорних екранах, зростання нового бізнесу XSense та поліпшення маржі завдяки більш високим рівням використання, заходи щодо скорочення витрат та закінчення несприятливого контракту з LFoundry.

Крім того, нові можливості сенсора концентратора, поліпшення ринку промисловості та швидше, ніж очікувалося зростання автомобільних, також всі позитивні результати на 2014 рік.

Сенсорний бізнес буде поліпшуватися в 2014 році

Ступінь сенсорного дисплея скоротиться у 4-му кварталі, але перспективи на 2014 рік нещодавно покращилися завдяки двозначному зниженню до зростання ринку ATML у 2014 році. Зростання пристроїв Win8 від LG, BlackBerry, ZTE та інших, а також потенційної можливості Samsung може залучити додатковий попит.

Він продовжує перемагати на великих сенсорних екранах за допомогою Kindle Fire HD 7 дюймів, Google Nexus 10 дюймів і Microsoft Surface, які використовують свої дисплеї. ATML має приблизно 3 до 6 доларів США вмісту на одному пристрої, а верхній кінець діапазону залежить від включення його концентратора.

Крім того, на менших екранах ATML мала 40% ринку (наприклад, Apple). Це зменшилося до одиничних цифр завдяки фокусу компанії на великих екранах. Це може відновити деякі втрати частки, знов орієнтуючись на цей бізнес, який буде сприяти його maXTouch продукту.

XSense Opportunity

Можливості для XSense значні з поточними аналітиками, які стверджують, що розмір може перевищувати 5 мільярдів доларів. Існує нинішній конкурент: Uni-Pixel. Продукт є менш вартісною альтернативою технології на основі ITO та друкує мідні електроди на гнучкій, тонкій ПЕТ. Керівництво зазначило, що він вже співпрацював з Asus для перевірки технології, і повинен почати бачити перемоги для продукту, оголошеного протягом наступних 18 місяців. Керівництво стверджувало, що він матиме виробничу потужність у цьому бізнесі за 100 мільйонів доларів продажів у 2014 році, хоча це може не швидко перевертати ці рівні.

Очікується, що ASP змісту на сенсорних пристроях для XSense як автономного буде приблизно 10 доларів. Крім того, у нього буде XSense-оптимізований контролер maXTouch, який ATML з'єднає з ним, збільшивши вміст на $ 4 до $ 8 на пристрій, а загальний вміст - від $ 14 до $ 18 за пристрій. Це співпадає з ціною від $ 3 до $ 6 змісту, який він має з поточними великими пропозиціями сенсорного екрана.

Також у сенсорних пропозиціях його сенсор maXFusion знаходиться в Samsung Galaxy Note і Galaxy S4. ATML також має потенціал для нових перемог у цій технології.

Поляри в ранній фазі відскоку

Приріст EBIT у 2014 році значно покращиться завдяки зниженню витрат (350 BPS), більш високим рівням використання (350 BPS) та закінченню контракту LFoundry (250 BPS).

Менеджмент встановив цільову валову маржу на рівні 54%, і вважає, що скорочення витрат та використання кожної з них сприятимуть покращенню на рівні близько 500 BPS. Це, мабуть, трохи агресивний, але це суттєве зростання, якщо менеджмент може наблизитися до доставки.

Низькі очікування для Windows 8 залишають підняття підсумків

Експозиція компанії на пристрої Win8 представляє деякий ризик, оскільки вона є третьою ОС для мобільних пристроїв і відстає від Droid, iOS та Amazon у планшетах. Незважаючи на покращення ознак для мобільних пристроїв, прийняття Win8 для планшетів та ноутбуків було повільним.

Ми бачимо, що Вулиця широко оцінила низькі очікування щодо пристроїв Surface 2 та Win8, тому більшість ризиків, на наш погляд, є підйомом. Крім того, ATML має вплив на замінювані пристрої, включаючи планшети Google Nexus та 7-дюймовий дисплей Amazon HD.

Індустріальний та автоматичний представник

Кінцевий ринок промисловості слабкий, але рівень інвентаризації є низьким, а невелике покращення попиту швидко призведе до продажу та може призвести до можливості відновлення.

Також, на сенсорних екранах авто перевершив очікування та може продовжувати це робити. ATML має понад 100 перемог у автоматичних та нових програмах від GM до 2015 року, а інші можуть призвести до виграшу, яка буде оголошена протягом наступних дванадцяти місяців.

Висновок

Компанія Atmel готова отримувати частку та розвивати свій бізнес у складній галузі. Схоже, очікування на рівні, що б дозволило збільшити і збільшити прибуток.

Нова технологія, частина його бізнесу, що відновлюється з низької бази, і приміщення для великого стрибка на полях, призведуть до висновку, що потужність компанії Atmel значно перевищує рівень поточного рівня. Коли вона починає наближатися до цих рівнів, акції слід дотримуватися.